As tendências econômicas são motores críticos do desempenho do mercado de títulos, mas a economia afeta os títulos de várias maneiras, dependendo de sua exposição ao risco da taxa de juros. Como outros tipos de investimento, os títulos estão vinculados à economia porque as empresas e os governos que os emitem existem nessa economia.
Os títulos afetam a economia e a economia afeta os títulos. Veja como eles estão relacionados e as influências que têm um sobre o outro.
Crescimento econômico
O crescimento econômico ocorre quando a economia de um país experimenta um aumento na taxa de produção econômica, referido pelos economistas como produto interno bruto (PIB). O PIB é a medida de desempenho de uma economia mais comumente usada. Uma mudança positiva no PIB indica crescimento econômico, enquanto uma mudança negativa indica retração.
Outra medida é a renda interna bruta (GDI). O GDI mede as receitas auferidas e os custos incorridos e é usado em conjunto com o PIB.
Quando a economia cresce, a demanda por dinheiro aumenta. Mais dinheiro é exigido porque há mais produtos e serviços disponíveis. Os consumidores podem gastar mais, uma vez que a taxa de emprego e os salários geralmente aumentam com o crescimento.
Risco da taxa de juros
O risco de taxa de juros significa que os retornos dos títulos variam com base na quantidade de flutuação experimentada nas taxas de juros. A quantidade de risco adicionado a um título por meio das mudanças nas taxas de juros depende de quanto tempo até o título vencer, da taxa de cupom do título ou do pagamento anual de seus juros.
Quanto mais tempo você mantém um vínculo, mais risco você aceita. Isso se deve às chances de as taxas de juros serem menores quando você tenta vender seu título, o que pode torná-lo menos atraente para outros investidores. Você pode até acabar vendendo seu título por menos do que o preço que pagou.
Como o crescimento econômico afeta os títulos
A maior demanda por moeda causa inflação, que é a redução do poder de compra de uma moeda. Em outras palavras, um item que vale $ 1 ontem pode não ser comprado por $ 1 por semana a partir de hoje. Para combater a inflação, o Federal Reserve (o Fed) usa ferramentas de política monetária, como juros sobre as reservas obrigatórias, recompra reversa durante a noite e a taxa de desconto para influenciar a taxa de fundos federais (que influencia as taxas de juros).
Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem. Quando as taxas de juros caem, os preços dos títulos sobem. Os rendimentos dos títulos aumentam quando as taxas de juros sobem e diminuem quando as taxas caem.
O aumento das taxas de juros pode tornar os investidores mais interessados em ações porque os títulos são vendidos por menos. O crescimento econômico mais lento reduz a demanda por dinheiro, uma vez que indivíduos e empresas têm menos probabilidade de contrair empréstimos para financiar projetos e compras.
A menor demanda por empréstimos faz com que os preços e as taxas de juros caiam. As taxas de queda deixam os investidores nervosos, de modo que os títulos se tornam mais atraentes para os investidores do que as ações por causa de seus rendimentos fixos.
Tendências de crescimento e outros segmentos de mercado de títulos
Os títulos do Tesouro dos EUA são aceitos pela maioria dos analistas como referência para o desempenho dos títulos. Assim, os investidores em títulos, em última análise, baseiam suas decisões nos retornos dos títulos do Tesouro.
Alguns tipos de títulos, além dos títulos do Tesouro, se beneficiam de um crescimento econômico mais forte, em vez de serem prejudicados por ele. Normalmente, esses segmentos incluem títulos de alto rendimento, títulos de mercados emergentes e títulos corporativos com classificação mais baixa. Os rendimentos desses títulos são altos o suficiente para que flutuações modestas nos rendimentos do Tesouro tenham menos impacto em seu desempenho.
Os títulos do Tesouro dos EUA são usados como referência porque são os títulos de desempenho mais confiável.
Títulos corporativos e mercados emergentes são negociados com base em suas classificações de crédito, que são impulsionadas por sua força financeira subjacente. Quanto melhores os balanços patrimoniais, saldos de caixa e tendências de negócios subjacentes dessas empresas, menor a probabilidade de inadimplência (perder o pagamento do principal ou juros).
Quanto menor a probabilidade de default de um título, menor o rendimento que os investidores podem aceitar como compensação por assumirem o risco.
Como resultado, embora o crescimento econômico mais forte reduza os retornos sobre títulos do Tesouro e títulos, é muito mais provável que seja um fator positivo para títulos de maior rendimento, onde a qualidade de crédito do emissor é uma preocupação principal para os investidores. Essa diferença ajuda a justificar a diversificação em vez da concentração de participações em qualquer segmento do mercado de títulos.
Principais vantagens
- O desempenho econômico afeta as taxas de juros.
- As taxas de juros afetam o desempenho dos títulos.
- Os preços dos títulos caem com o aumento das taxas de juros.
- Os preços dos títulos aumentam com a queda das taxas de juros.
- Os rendimentos dos títulos aumentam e diminuem em oposição aos preços.