O corretor perguntará se você deseja uma conta em dinheiro ou uma conta de margem ao abrir uma conta de corretagem. Existem algumas diferenças importantes entre os dois tipos de conta, tanto positivas quanto negativas.
Escolher a conta que funciona melhor para o seu estilo de negociação e necessidades é uma decisão importante que pode ter ramificações significativas para você financeiramente. Entender como uma corretora liquida as negociações pode fazer a diferença em sua decisão de usar uma conta de margem ou ficar com uma conta à vista.
Contas de caixa
Contas à vista são a escolha mais conservadora. Eles não permitem o empréstimo de dinheiro do corretor ou da instituição financeira para comprar ações – não há “negociação com margem”. Isso pode diminuir o poder de compra, mas também ajuda a evitar que os investidores incorram em perdas significativas.
A maioria dos investidores, especialmente aqueles que estão apenas começando, deve estar perfeitamente bem com uma conta em dinheiro.
Você deve pagar por todas as negociações em dinheiro com este tipo de conta e deve fazê-lo até a data de liquidação exigida. Isso pode restringir sua capacidade de fazer negócios com mais frequência, porque você pode não ter dinheiro suficiente disponível liquidado e pronto para implantar em sua conta no momento em que deseja colocar sua próxima ordem de compra.
Você também terá que esperar até a liquidação da negociação para fazer um saque do dinheiro levantado em uma ordem de venda. As ações mantidas em uma conta à vista não são emprestadas pela corretora a vendedores a descoberto, aqueles que tomam emprestadas ações de uma corretora para vender.
Um investidor não tem a capacidade de vender ações se usar apenas uma conta em dinheiro.
Os investidores que detêm títulos em uma conta à vista nunca estarão sujeitos a uma chamada de margem em sua conta porque não há margem de dívida. O investidor também evita o risco de perder seu patrimônio por exposição à rehipoteca, situação em que sua corretora utiliza as ações do investidor como garantia para empréstimos da corretora com terceiros.
Você deve se comportar de maneira muito mais conservadora ao lidar com opções quando tiver uma conta em dinheiro. Todas as chamadas que você fizer devem ser totalmente cobertas e todas as opções de venda que você fizer devem estar totalmente protegidas por reservas de caixa no caso de exercício.
Investir usando margem
As contas de margem oferecem a conveniência de tomar dinheiro emprestado de sua corretora para fazer investimentos adicionais, seja para alavancar retornos, para conveniência de fluxo de caixa enquanto espera a liquidação das negociações ou para criar uma linha de crédito de fato para suas necessidades de capital de giro. Sua conta serve efetivamente como garantia.
Investir usando margem é arriscado e não é realmente necessário para a maioria dos investidores.
Os títulos que você mantém em sua conta de margem podem ser emprestados para vendedores a descoberto para gerar renda adicional para o corretor, e isso pode acontecer sem o seu conhecimento. Você pode não ter permissão para reivindicar o dividendo como um dividendo qualificado sujeito a taxas de imposto muito mais baixas se isso acontecer e se os vendedores a descoberto cobrirem o pagamento do dividendo que você tem direito a receber.
Além disso, você pode estar sujeito ao risco de nova hipoteca.
Em vez disso, você deve pagar impostos pessoais comuns sobre a receita de dividendos. Isso poderia resultar em você pagar praticamente o dobro da alíquota de imposto que teria, porque seu corretor estava tentando obter mais lucro para sua própria demonstração de resultados às suas custas.
Requisitos de liquidação comercial
O processo de liquidação de transações “de forma regular” requer que você entregue o dinheiro se estiver comprando, ou o ativo se estiver vendendo, no final de um certo número de dias após a data da própria negociação. Isso se aplica quando você está negociando ações, títulos, opções ou títulos do Tesouro.
Uma corretora geralmente expressa isso como “T + [insira o número de dias aqui].”
O cronograma de liquidação típico era D + 5 por muitos anos, de acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC). Em seguida, os atuais requisitos de liquidação de transações para contas à vista foram alterados em 2017, da seguinte forma:
- Ações comuns = T + 3
- Títulos Corporativos = D + 3
- Opções (Chamadas e Puts) = T + 1
- Letras, títulos e notas do Tesouro dos EUA = D + 1
Potenciais sanções comerciais
O Regulamento T estabelece que se o déficit do investidor exceder $ 1.000 em valor, o corretor deve fazer a escolha de liquidar a posição do investidor ou solicitar uma isenção dos reguladores.
A Regra SEC 15c3-3 estabelece que a corretora deve comprar títulos de reposição para o cliente ou solicitar uma isenção dos reguladores se um título de longa duração não tiver sido entregue em 10 dias úteis após a liquidação.
Seu corretor é responsável pela liquidação das negociações, mesmo que você não apresente o dinheiro ou os títulos exigidos, portanto, ele tem o direito de penalizá-lo com taxas. Ele também pode tomar outras medidas corretivas para proteger seus próprios interesses se você deixar de honrar seus compromissos financeiros.
Um exemplo de sanções
Imagine que você inseriu uma ordem de compra de ações ordinárias, mas não obteve dinheiro para pagá-las quando a negociação foi concluída. O corretor teria de compensar do próprio bolso e depois vender as ações para recuperar os fundos.
Ela poderia ir atrás de você pelo valor que perdeu na transação como resultado do movimento no valor de mercado se o preço das ações cair nesse ínterim. Isso pode expor você a perdas substanciais.
Seu corretor pode encerrar sua conta e proibi-lo de fazer negócios com a empresa se você deixar de liquidar negociações em sua conta em dinheiro repetidamente. Além disso, se você negociar muito rapidamente a ponto de comprar ações com o float gerado no processo de liquidação, você pode ser agredido com uma violação do Regulamento T, o que resultará no congelamento de sua conta por 90 dias.