O que são ativos externos líquidos (NFA)?
Os ativos externos líquidos (NFA) determinam se um país é credor ou devedor medindo a diferença em seus ativos e passivos externos. Os ativos externos líquidos (NFA) referem-se ao valor dos ativos estrangeiros detidos por uma nação, menos o valor dos respetivos ativos domésticos detidos por estrangeiros, ajustados pelas alterações na avaliação e nas taxas de câmbio.
Principais vantagens
- Os ativos externos líquidos (NFA) determinam se um país é credor ou devedor medindo a diferença em seus ativos e passivos externos.
- A posição de ativos externos líquidos (NFA) de uma nação também é definida como a variação cumulativa em sua conta corrente, que é a soma da balança comercial, receita líquida ao longo do tempo e transferências correntes líquidas ao longo do tempo.
- A métrica do ativo estrangeiro líquido (NFA) pode ser afetada pela avaliação e pelas alterações da taxa de câmbio.
Noções básicas sobre ativos estrangeiros líquidos (NFA)
A posição de ativos externos líquidos (NFA) de uma nação também é definida como a variação cumulativa em sua conta corrente, que é a soma da balança comercial, receita líquida ao longo do tempo e transferências correntes líquidas ao longo do tempo. A posição dos ativos externos líquidos indica se o país é credor líquido ou devedor do resto do mundo. Um saldo NFA positivo significa que é um credor líquido, enquanto um saldo NFA negativo mostra que é um devedor líquido.
Uma definição alternativa de “Ativos Estrangeiros Líquidos” do Banco Mundial é que é a soma dos ativos estrangeiros mantidos pelas autoridades monetárias e os bancos de depósito, menos seus passivos externos.
Relacionar a posição NFA de uma nação com sua mudança cumulativa em sua conta corrente é conceitualmente fácil de entender, uma vez que a posição de dívida de uma entidade em qualquer momento é a soma total de suas atividades anteriores de empréstimos e empréstimos. Se os empréstimos de uma entidade totalizam $ 500, mas ela emprestou $ 1.500, ela é um credor líquido no valor de $ 1.000.
Da mesma forma, se uma nação tem um déficit em conta corrente de, digamos, US $ 10 bilhões, ela precisa tomar emprestado esse valor de fontes estrangeiras para financiar o déficit. Nesse caso, o empréstimo de $ 10 bilhões aumentaria seu passivo externo e reduziria sua posição de ativos externos líquidos nesse montante.
Efeito de avaliações e taxas de câmbio sobre ativos estrangeiros líquidos
Além da posição da conta corrente, a avaliação e as alterações na taxa de câmbio devem ser levadas em consideração para se obter uma imagem fiel da posição da NFA. Por exemplo, governos estrangeiros detêm trilhões de dólares em títulos do governo dos Estados Unidos. Se as taxas de juros subirem e os títulos do governo dos EUA caírem de preço, isso terá o efeito de reduzir o valor geral dos títulos do governo dos EUA desses países e, portanto, de seus ativos externos líquidos.
As flutuações da taxa de câmbio também podem ter um efeito significativo na posição do NFA. A valorização da moeda de uma nação em relação à de outras nações diminuirá o valor dos ativos e passivos denominados em moeda estrangeira, enquanto a depreciação aumentará o valor desses ativos e passivos no exterior. Portanto, se a nação for devedora líquida, a desvalorização da moeda aumentará sua dívida em moeda estrangeira.
A própria posição da NFA pode conduzir a mudanças nas taxas de câmbio, uma vez que déficits crônicos em conta corrente podem se mostrar insustentáveis com o tempo. Moedas de nações com uma posição NFA significativamente negativa e crescentes déficits em conta corrente podem ser atacadas por especuladores monetários que podem tentar baixá-la.