O que é um Call Market
Um mercado de chamadas, ou leilão de chamadas, é um tipo de mecanismo de mercado em que cada transação ocorre em intervalos de tempo predeterminados. Os pedidos de compra e venda são agregados e negociados em horários específicos, ao contrário de um de cada vez continuamente. A bolsa determina o preço de compensação do mercado com base no número de títulos oferecidos pelos vendedores e licitados pelos compradores.
Um mercado de chamadas é comparado a um mercado de leilão, onde os pedidos são atendidos assim que um comprador e um vendedor são encontrados para qualquer pedido a um preço acordado.
Como funcionam os mercados de chamadas
Um leiloeiro “pede” ordens de compra e venda de um título e as agrupa para execução em horários específicos durante um dia de negociação. O trabalho do leiloeiro é combinar melhor a oferta e a demanda de um título para chegar a um preço de compensação. Todas as ordens de compra e venda de mercado serão executadas a esse preço de compensação. O leiloeiro executará ordens limitadas de compra ao preço de compensação ou abaixo e limitará as ordens de venda ao preço de compensação ou acima.
Quando os Call Markets são úteis
Os mercados de chamada raramente são usados em relação aos mercados de leilão, onde a descoberta de preços e as transações comerciais são contínuas entre muitos compradores e vendedores. No entanto, os mercados de chamada são úteis para um título ilíquido pela natureza do próprio título ou porque há poucos compradores e vendedores para criar um mercado ativo. A desvantagem é que os negociantes em um mercado de chamadas estão sujeitos a uma maior incerteza de preço. Eles submetem suas ordens e aguardam o resultado. Estão protegidos, no entanto, por limites de desvios em relação ao preço anteriormente executado no mercado de chamadas.
Exemplo de um Call Market
Uma chamada é feita para uma ação ilíquida a ser negociada às 13:00 EST. O leiloeiro reúne as seguintes ordens de compra e venda de antemão:
- Compre: 1) 50 ações a $ 885; 2) 75 ações a $ 875; 3) 100 ações a $ 870
- Venda: 1) 100 ações a $ 870; 2) 75 ações a $ 880; 3) 50 ações a $ 890
A melhor combinação é $ 870 por ação. Este é o preço da chamada que é executado para todas as ofertas naquele momento.