O que é dispersão?
Dispersão é um termo estatístico que descreve o tamanho da distribuição de valores esperados para uma determinada variável. A dispersão pode ser medida por várias estatísticas diferentes, como intervalo, variância e desvio padrão. Em finanças e investimentos, a dispersão geralmente se refere à gama de retornos possíveis sobre um investimento, mas também pode ser usada para medir o risco inerente a um determinado título ou carteira de investimentos. Freqüentemente, é interpretado como uma medida do grau de incerteza e, portanto, do risco, associado a um determinado título ou carteira de investimentos.
Principais vantagens
- A dispersão se refere à gama de resultados potenciais de investimentos com base na volatilidade histórica ou retornos.
- A dispersão pode ser medida usando alfa e beta, que medem os retornos ajustados ao risco e os retornos relativos a um índice de referência, respectivamente.
- De modo geral, quanto maior a dispersão, mais arriscado é o investimento e vice-versa.
Compreendendo a dispersão
Os investidores têm milhares de títulos em potencial para investir e muitos fatores a serem considerados ao escolher onde investir. Um fator importante em sua lista de considerações é o perfil de risco do investimento. A dispersão é uma das muitas medidas estatísticas para dar perspectiva. A maioria dos títulos terá fichas técnicas ou prospectos que podem ser facilmente encontrados na Internet, sob o nome de ETF ou fundo mútuo que relaciona algumas dessas estatísticas. Ações individuais podem ser encontradas na Morningstar e em empresas de classificação de ações semelhantes.
A dispersão do retorno de um ativo mostra a volatilidade e o risco associado à detenção desse ativo. Quanto mais variável o retorno de um ativo, mais arriscado ou volátil ele é. Por exemplo, um ativo cujo retorno histórico em qualquer ano varia de + 10% a -10% é mais volátil porque seus retornos são mais amplamente dispersos do que um ativo cujo retorno histórico varia de + 3% a -3%.
A principal estatística de medição de risco, beta, mede a dispersão do retorno de um título em relação a um determinado benchmark ou índice de mercado, mais frequentemente o índice US S&P 500. Uma medida beta de 1,0 indica que o investimento se move em uníssono com o benchmark. Um beta maior do que 1,0 indica que o título provavelmente superará o mercado como um todo: por exemplo, uma ação com um beta de 1,3 pode ter um desempenho superior ao do mercado em 1,3 vezes (por exemplo, mercado de 10%, estoque beta de 1,3 acima 13%). No entanto, não há garantia de que um título com 1.3 beta terá desempenho superior ao do mercado se subir. O outro lado é que, se o mercado cair, o título provavelmente cairá mais do que o mercado.
Um beta inferior a 1,0 significa um retorno menos disperso em relação ao mercado geral. Por exemplo, um título com um beta de 0,87 provavelmente ficará atrás do mercado geral: por exemplo, se o mercado estiver em alta de 10%, então o investimento com o beta mais baixo deverá subir apenas 8,7%.
Alfa é uma estatística que mede os retornos ajustados ao risco de uma carteira, ou seja, quanto mais ou menos o retorno do investimento em relação ao índice ou beta. Um retorno superior ao beta indica um alfa positivo, geralmente atribuído ao sucesso do gestor de portfólio ou modelo. Um alfa negativo indica a falta de sucesso do gerente de portfólio em superar o beta, ou mais amplamente, o mercado.