As ações há muito desfavorecidas da Dow International Business Machines Corp. (IBM) têm ganhado impulso nos últimos meses, subindo mais de 9% desde meados do ano, alguns pontos percentuais à frente do mercado mais amplo. Embora ainda haja muito o que não gostar na IBM, cujas receitas decrescentes nos últimos anos tem alguns analistas pedindo novas quedas, alguns analistas estão prevendo uma recuperação nas receitas à medida que a empresa se concentra em segmentos de negócios de margem mais alta, incluindo computação em nuvem, análise e segurança . Com a visão de que a ação está subvalorizada, o analista do UBS John Roy elevou a ação para uma classificação de compra e elevou seu preço-alvo para US $ 180, o que implica uma alta de 20%, de acordo com a Barron’s.
Previsão de alta para IBM
| Estoque | Preço | Meta de preço UBS | Desempenho de 1 dia |
| IBM | $ 151,31 | $ 180 | – 1,25% |
Fonte: CNN Money, na quinta-feira, 4 de outubro de 2018
Por que é importante para os investidores
Com base exclusivamente nos lucros futuros da empresa e nos dividendos relativos ao preço de suas ações, não há dúvida de que as ações parecem subvalorizadas. Com uma relação preço / lucro futuro (relação P / L) de 10,75, a IBM está atualmente negociando bem abaixo do múltiplo futuro do S&P 500 de 18,09 e do múltiplo futuro do Dow Industrial de 17,11. Enquanto isso, seu rendimento de dividendos anual final é de 3,96% em comparação com 1,98% para o S&P 500 e 2,25% para o Dow Industrial. A IBM está negociando a um dividend yield anual futuro de 4,14%. (Para ler mais, consulte: Ações da IBM podem aumentar 7% no curto prazo. )
IBM lidera o S&P 500
| Índice de ações | Desempenho desde 1º de julho de 2018 |
| IBM | + 9,4% |
| S&P 500 | + 7,3% |
Fonte: Yahoo! Finanças, a partir da quinta-feira, 4 de outubro de 2018
Embora o declínio da receita nos últimos anos possa parecer justificar a perspectiva negativa atual sobre a IBM, um olhar mais atento revela que a queda de US $ 28 bilhões na receita nos últimos seis anos se deve em grande parte às flutuações da moeda e desinvestimentos, em oposição a meros declínios seculares na o negócio da empresa. Excluindo esses fatores, o declínio da receita chega a cerca de 1% ao ano, agravado. A receita deve crescer 1,5% este ano, e Roy prevê que a IBM apresentará um crescimento de receita sustentado, embora nada espetacular, até 2022.
Grande parte da força do crescimento da receita virá da presença da IBM na nuvem. Apesar de concorrentes maiores como Amazon.com e Microsoft, o negócio de nuvem da IBM é grande o suficiente para dar suporte a seus negócios de análise, incluindo aprendizado de máquina. (Para ler mais, consulte: UBS: Compre oportunidades de crescimento em nuvem da IBM. )
Olhando para a Frente
A perspectiva contrária de Roy depende da capacidade da IBM de competir no negócio de nuvem, bem como fortalecer o crescimento da receita. Como a IBM tem sido uma decepção para os investidores há anos, pode levar alguns trimestres de crescimento positivo para convencer os investidores de que realmente mudou as coisas. Se isso acontecer, suas ações atualmente subvalorizadas podem ser uma pechincha com potencial para ganhos de longo prazo.