O preço do petróleo estava subindo novamente no final de 2018, e isso é uma notícia indesejável para os consumidores que estavam achando mais caro abastecer seus carros. Vale a pena dar uma olhada no impacto do aumento se continuar nos diversos setores que dependem do petróleo como insumo, como transportes, produtores de bens de consumo e alimentos.
Em setembro de 2018, os preços do petróleo bruto Brent eram em média $ 79 por barril, $ 6 por barril acima de agosto. A previsão de curto prazo da Agência de Informação de Energia dos EUA previa um aumento no preço médio do barril de $ 74 em 2018 para $ 75 em 2019. Essa não é uma mudança drástica, mas pode sinalizar que os preços de barganha dos últimos anos estão chegando a um fim.
Os preços mais altos do petróleo são boas notícias para alguns setores. Obviamente, eles beneficiam os negócios do petróleo, e os efeitos positivos e negativos se propagam por outras partes da economia.
Os produtores de petróleo e as empresas que apóiam o setor de energia viram os preços de suas ações cair drasticamente à medida que o preço do petróleo caiu de mais de $ 120 o barril para a faixa de $ 45- $ 55. É uma boa aposta que eles vão subir em 2019 se os preços do petróleo continuarem subindo.
Companhias de petróleo
A ligação óbvia entre os preços do petróleo e a lucratividade é vista com mais clareza nas empresas diretamente envolvidas com a indústria do petróleo. O setor de petróleo tem várias facetas, incluindo exploração, perfuração, refino e distribuição de petróleo aos consumidores.
Essas peças da indústria podem ser divididas em dois grupos principais: empresas upstream e downstream. As empresas upstream estão diretamente envolvidas na exploração e produção de petróleo bruto. Seu trabalho é localizar e testar possíveis locais de perfuração e, em seguida, montar as instalações para extração de petróleo. As empresas downstream refinam e distribuem os produtos acabados, incluindo gasolina e óleo diesel. (Para mais informações, consulte: A diferença entre serviços de petróleo e refinadores .)
As empresas upstream são mais afetadas quando os preços do petróleo caem, pois o preço pelo qual vendem o petróleo é determinado pelo mercado, mas seus custos de produção são em grande parte fixos. Se custar mais para produzir um barril de petróleo do que renderia no mercado, os produtores incorrerão em prejuízos e, eventualmente, afundarão. Operações de perfuração grandes, caras e de capital intensivo são atingidas com mais força do que plataformas menores e mais ágeis, que podem desligar temporariamente e reiniciar quando os preços subirem. As empresas a jusante não serão tão atingidas, uma vez que lucram com a compra de petróleo bruto e com a venda de produtos refinados com prêmio. Suas margens de lucro devem permanecer bastante estáveis, mesmo com os preços flutuantes do petróleo.
Hoje, a maioria das grandes empresas de petróleo tem grandes operações de upstream e downstream e são chamadas de empresas de petróleo integradas. Essas empresas viram os preços de suas ações cair devido ao seu envolvimento em operações de upstream. As empresas upstream pure play, que não têm um componente downstream, viram o preço de suas ações cair ainda mais. Pure play downstream empresas que se concentram inteiramente no refino e venda de produtos acabados lucraram durante este período de preços baixos do petróleo.
A tabela a seguir mostra a mudança de seis meses nos preços das ações para algumas grandes empresas integradas e puras durante um período de queda dos preços do petróleo:
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Óleo Integrado
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Pure Play Upstream
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Pure Play Downstream
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Exxon Mobile (XOM) -8,2% |
Transocean (RIG) -53,4% |
Valero (VLO) + 6,01% |
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Chevron (CVX) -13,63% |
Diamond Offshore (DO) -28,00% |
Tesoro (TSO) + 36,21% |
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British Petroleum (BP) -12,21% |
Energia Patterson-UTI (PTEN) -47,02% |
Phillips 66 (PSX) -8,56% |
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SA Total (TOT) -17,08% |
Nabors Industries (NBR) -52,38% |
Óleo de maratona (MPC) + 14,55% |
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Phillips 66 (PSX) -8,57% |
Anadarko Petroleum (APC) -23,58% |
Alon USA Energy (ALG) -8,08% |
Fonte: Reuters, dados de 09/02/2015
Empresas Industriais
As companhias petrolíferas não estão sozinhas a sentir a dor dos preços baixos do petróleo. Os fabricantes e empresas industriais também sentem o aperto, pois esta indústria é responsável pelo fornecimento de materiais para construir e expandir as operações de perfuração de petróleo. No final de 2015, os produtores de petróleo não realizaram novos projetos e, em vez disso, reduziram a produção. Fabricantes de aço, máquinas e peças de máquinas e equipamentos pesados foram afetados pela retração econômica.
US Steel (X) e ArcelorMittal (MT), duas das maiores produtoras de aço do mundo, viram suas ações caírem cerca de 30% nos seis meses de setembro de 2014 a fevereiro de 2015. Caterpillar (CAT), que fornece máquinas de movimentação de terras pesadas e outras indústrias veículos para a indústria do petróleo, caiu 18% no mesmo período. Halliburton (HAL), uma empresa diversificada especializada em serviços de campos de petróleo para apoiar a indústria de energia, caiu 36,31%. Outra empresa do setor de serviços de petróleo, a Schlumberger (SLB), caiu quase 21%.
Empresas Financeiras
Quando os preços do petróleo estão altos, vemos uma enxurrada de novos investimentos de capital feitos para extrair petróleo que seria considerado caro demais em tempos em que o petróleo é barato. Um bom exemplo foi o boom do petróleo de xisto no início dos anos 2000, que elevou os Estados Unidos à condição de exportador líquido de petróleo. O óleo de xisto é mais caro de produzir. Muitos desses novos operadores de perfuração foram forçados a despedir trabalhadores e reduzir a produção quando os preços caíram. Alguns até pediram proteção contra falência. Os detentores de obrigações emitidas por este setor sofreram perdas com o rebaixamento dessas dívidas.
Os maiores participantes do setor financeiro dos EUA são bem diversificados e protegidos em seus empréstimos concedidos ao setor de energia. Algumas empresas financeiras menores foram particularmente expostas. Os bancos regionais em regiões produtoras de petróleo eram os mais propensos a ser afetados primeiro. O Canadian Bank of Nova Scotia (BNS) teve queda de 19,12% nos meses encerrados em fevereiro de 2014, tendo financiado uma série de operações de extração nas areias betuminosas. O banco Cullen / Frost Bankers (CFR) do Texas caiu mais de 10% no mesmo período, pois quase 12% de sua carteira de empréstimos era do setor de energia. O Texas Capital Bank (TCBI) caiu mais de 7%.
The Bottom Line
Os preços do petróleo afetam empresas em muitos setores, muito além da indústria do petróleo. O aumento mais recente nos preços do petróleo bruto é moderado e o efeito sobre os consumidores não foi severo no final de 2018. Mas os investidores sábios ficam de olho nos altos e baixos dos preços do petróleo bruto. Suas flutuações têm efeito cascata em toda a economia dos Estados Unidos.