O aumento das taxas de juros colocou um peso morto no setor de construção residencial até agora em 2018, derrubando o iShares US Home Construction ETF (ITB) para uma baixa de 52 semanas. Mesmo assim, a demanda por novas residências permanece excepcionalmente forte, como evidenciado pela orientação otimista de segunda-feira da KB Home (KBH). As ações saltaram mais de 7% no pré-mercado de terça-feira, mas estavam sendo vendidas agressivamente na primeira hora da sessão regular. O trader deve procurar a Lennar Corporation (LEN) para esclarecer melhor os pontos fortes ou fracos do setor em 3 de outubro.
O Federal Reserve provavelmente aumentará as taxas de referência pela oitava vez na tarde de quarta-feira, aumentando os ventos contrários do setor, mas a previsão de longo prazo do banco central será igualmente importante para os estoques de construção de casas. Uma perspectiva hawkish provavelmente se traduzirá em taxas de 2019 mais altas do que atualmente descontadas pelos futuros do Fed, enquanto uma perspectiva dovish poderia sustentar a pressão de compra, aumentando as esperanças de que o ciclo de aperto chegue ao fim antes da virada da década. (Consulte também: O impacto de um aumento da taxa de juros do Fed .)
O US Home Construction ETF tornou-se público perto de US $ 50 em 2006 e entrou em uma tendência de baixa imediata que terminou na casa de um dígito durante o colapso econômico de 2008. A onda de recuperação subsequente estagnou em meados da adolescência em 2010, dando lugar a um declínio que completou uma reversão de fundo duplo de longo prazo em 2011. O fundo então ganhou terreno em dois impulsos de alta forte, interrompidos por um aumento superficial entre 2013 e 2016 .
A tendência de alta atingiu $ 46,56 em janeiro de 2018, produzindo um declínio vertical seguido por uma sequência de sete meses de máximos e mínimos mais baixos cruzando a média móvel exponencial de 200 dias (MME). A média móvel agora rolou, indicando que um aumento de alto volume acima de $ 38,50 é necessário para aliviar a deterioração das perspectivas técnicas. Mesmo assim, os acionistas permaneceram teimosamente fiéis, com as leituras de acumulação se mantendo relativamente próximas ao pico de 2018. (Para obter mais informações, consulte: iShares US Construction vs. SPDR Homebuilders: Comparing Homebuilder ETFs .)
As ações da KB Home caíram para um dígito em 2008 e quebraram o suporte em 2011, caindo para o mínimo de 20 anos em US $ 5,02. O salto subsequente estagnou em meados de US $ 20 em 2013, dando lugar a uma ampla desaceleração que registrou uma baixa mais alta no início de 2016. A ação voltou à resistência em julho de 2017 e estourou três meses depois, atingindo o máximo de US $ 30 em janeiro de 2018. Sua trajetória desde então parece semelhante à do fundo setorial, com um canal em declínio testando a paciência dos seguidores de tendências de longo prazo.
No entanto, o estoque remontou o rompimento rompido de 2017 e os níveis de retração de Fibonacci de 0,786 em agosto, disparando um sinal de compra que precisa de confirmação por meio de uma ação de preço mais ampla. Isso pode acontecer se a ação puder ser negociada acima e manter a MME de 200 dias no quarto trimestre. Os participantes do mercado interessados também devem observar os níveis de volume porque não será necessário muito poder de compra para elevar as ações a uma fase de acumulação que pode sinalizar um fundo do poço de longo prazo. (Consulte também: Ações de habitação atingidas pelo aumento das taxas de hipoteca .)
As ações da Lennar caíram de US $ 60 em 2005 para uma baixa de 13 anos em US $ 3,42 em 2008. A onda de recuperação subsequente estagnou em meados de US $ 50 em 2015, resultando em uma queda de 29 pontos em 2016, seguida por um salto em 2017 que atingiu a máxima anterior em julho. Uma ruptura em outubro registrou fortes ganhos em janeiro de 2018, revertendo menos de quatro pontos acima da alta de 2005. Ele falhou na quebra apenas uma semana depois, entrando em uma correção persistente que está testando a baixa de 2018.
A ação está mal posicionada em comparação com a KB Home e o fundo do setor, ficando muito mais baixa na faixa de negociação de 52 semanas. Como resultado, a Lennar provavelmente precisaria de uma surpresa positiva significativa no relatório de lucros da próxima semana para estancar o sangramento e iniciar o processo de recuperação. Esse desempenho inferior destaca a necessidade de uma seleção cuidadosa de estoque, se você estiver se preparando para voltar a mergulhar neste setor conturbado.
The Bottom Line
A orientação otimista do KB Home pode desencadear uma recuperação do alívio nas construtoras que estão ficando para trás, mas o Fed provavelmente terá a palavra final sobre o preço do quarto trimestre, com um cronograma de aumento de taxa agressivo favorecendo mínimos ainda mais baixos para o setor nos próximos meses. (Para leitura adicional, confira: JPMorgan Goes Underweight on These 5 Homebuilders .)
<Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários na data da publicação.>