Excesso de peso pode ser bom para o seu portfólio

O que é excesso de peso?

Um investimento sobreponderado é um ativo ou setor da indústria que compreende uma percentagem superior ao normal de uma carteira ou índice. Um investidor pode optar por dedicar uma parte maior da carteira a um setor que parece particularmente promissor, ou um investidor pode ter excesso de peso em ações e títulos defensivos em um momento em que os preços são voláteis.

Sobreponderação e seu oposto, subponderação, também são usados ​​por analistas e comentaristas em recomendações para comprar ou evitar determinados investimentos ou setores. Por exemplo, se os gastos federais com defesa estão prestes a aumentar ou diminuir, um analista pode recomendar que um investidor tenha peso acima ou abaixo das empresas relacionadas à defesa.

Além disso, muitos analistas atribuem uma recomendação de sobreponderação a uma ação que acreditam ter um desempenho superior ao de seu setor nos próximos meses. As classificações alternativas são de peso igual (para desempenho médio) ou baixo peso (para desempenho abaixo da média).

Compreendendo o excesso de peso

A rigor, sobreponderação refere-se a um montante em excesso de um ativo em um fundo ou carteira de investimentos em comparação com o índice de referência que acompanha.

Os índices são ponderados. Ou seja, eles acompanham o desempenho de uma seleção de ações, cada uma representando uma porcentagem do índice que varia de acordo com sua percepção de impacto no todo.

Os fundos mútuos também são ponderados e alguma porcentagem do fundo pode ser dedicada a dinheiro ou a títulos que rendem juros, a fim de reduzir o risco geral. É por isso que os desempenhos, mesmo de fundos mútuos de índice, podem variar fracionariamente uns dos outros e do próprio índice.

O objetivo do gestor do fundo é atingir ou superar o índice ao qual é comparado. Isso pode ser alcançado com peso excessivo ou inferior a algumas partes do todo.

Vencendo a tendência

Caso contrário, não há uma definição firme de excesso de peso. É simplesmente uma variação da norma, seja ela qual for. Por exemplo, o gerente de um fundo mútuo de tecnologia global que prevê uma desaceleração à frente pode transferir alguns ativos, ultrapassando o peso de algumas das empresas de primeira linha mais estáveis ​​que existem. Um investidor com uma carteira diversificada que preveja uma desaceleração pode ter peso excessivo em títulos que rendem juros e ações que pagam dividendos.

O excesso de peso também pode se referir – em um sentido mais amplo – à opinião de um analista de que uma ação terá desempenho superior ao de outras em seu setor ou mercado. Nesse sentido, é uma recomendação de compra. Quando um analista sugere subponderar um ativo, eles estão dizendo que parece menos atraente por enquanto do que outras opções de investimento.

Contrariando a norma

Os gerentes de portfólio procuram criar um portfólio equilibrado para cada investidor e personalizá-lo para a tolerância ao risco daquele indivíduo. Um investidor mais jovem com apetite moderado por risco, por exemplo, pode ser melhor atendido por uma carteira de 60% em ações e 40% em títulos. Se o mesmo investidor optar por movimentar 15% a mais do saldo para ações, a carteira seria classificada como ações com sobreponderação.

Uma carteira pode ser sobreponderada em um setor, como energia, ou em um país específico. Pode ser sobreponderado em uma categoria, como ações de crescimento agressivo ou ações com alto rendimento de dividendos. Neste contexto, o termo sobreponderação normalmente implica que a carteira está a ser comparada com um padrão predefinido ou um índice de referência.

Prós e contras do excesso de peso

Os fundos ou carteiras ativamente administrados assumirão uma posição de sobreponderação em títulos específicos se isso os ajudar a obter maiores retornos. Por exemplo, o administrador do fundo pode aumentar o peso de um título de seus 15% normais da carteira para 25%, em uma tentativa de aumentar os retornos da carteira geral.

Outra razão para sobreponderar uma participação de carteira é cobrir ou reduzir o risco de outra posição sobreponderada. O hedge envolve assumir uma posição contrária ou oposta ao título relacionado. O método mais comum de hedge é por meio do mercado de derivativos.

Por exemplo, se você possui ações de uma empresa que está vendendo atualmente a $ 20 por ação, você pode comprar uma opção de venda com vencimento de um ano para essa ação por $ 10. Um ano depois, se a ação estiver sendo vendida a mais de $ 10, você deixa a opção de venda expirar, perdendo apenas o preço de compra. Se a ação estiver sendo vendida por menos de $ 10, você poderá exercer a opção de venda e receber $ 10 por suas ações.

O perigo de sobreponderar um investimento é que isso pode reduzir a diversificação geral de sua carteira. Uma redução na diversificação pode expor a participação a riscos de mercado adicionais.

Uso de excesso de peso em avaliações e recomendações

Quando os analistas de pesquisa ou investimento designam uma ação acima da média, isso reflete uma opinião de que o título terá desempenho superior ao de sua indústria, seu setor ou todo o mercado.

A classificação de sobreponderação de um analista para uma ação de varejo sugere que a ação terá um desempenho acima do retorno médio do setor de varejo em geral nos próximos oito a 12 meses.

As recomendações alternativas de ponderação são peso igual ou baixo peso. O peso igual implica que se espera que o título tenha um desempenho em linha com o índice, enquanto que a subponderação implica que se espera que o título fique atrás do índice em questão.