Leverage

O que é alavancagem?

A alavancagem resulta do uso de capital emprestado como fonte de financiamento ao investir para expandir a base de ativos da empresa e gerar retornos sobre o capital de risco. Alavancagem é uma estratégia de investimento de usar dinheiro emprestado – especificamente, o uso de vários instrumentos financeiros ou capital emprestado – para aumentar o retorno potencial de um investimento. A alavancagem também pode se referir ao montante de dívida que uma empresa usa para financiar ativos.

Entendendo a alavancagem

Alavancagem é o uso de dívida (capital emprestado) para realizar um investimento ou projeto. O resultado é multiplicar os retornos potenciais de um projeto. Ao mesmo tempo, a alavancagem também multiplicará o risco potencial de baixa, caso o investimento não dê certo. Quando alguém se refere a uma empresa, propriedade ou investimento como “altamente alavancado”, significa que esse item tem mais dívida do que patrimônio líquido.

O conceito de alavancagem é utilizado tanto por investidores quanto por empresas. Os investidores usam a alavancagem para aumentar significativamente os retornos que podem ser fornecidos em um investimento. Eles alavancam seus investimentos usando vários instrumentos, incluindo opções, futuros e contas de margem. As empresas podem usar a alavancagem para financiar seus ativos. Em outras palavras, em vez de emitir ações para levantar capital, as empresas podem usar o financiamento de dívida para investir em operações comerciais na tentativa de aumentar o valor para o acionista. 

Os investidores que não se sentem confortáveis ​​em usar a alavancagem diretamente têm uma variedade de maneiras de acessá-la indiretamente. Eles podem investir em empresas que usam alavancagem no curso normal de seus negócios para financiar ou expandir operações – sem aumentar seus gastos.

Considerações Especiais

Por meio da análise do balanço patrimonial, os investidores podem estudar a dívida e o patrimônio líquido dos livros de várias empresas e podem investir em empresas que colocam a alavancagem para trabalhar em nome de seus negócios. Estatísticas como retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), dívida sobre patrimônio líquido (D / E) e retorno sobre o capital empregado (ROCE) ajudam os investidores a determinar como as empresas empregam capital e quanto desse capital as empresas tomaram emprestado.

Para avaliar adequadamente essas estatísticas, é importante ter em mente que a alavancagem vem em várias variedades, incluindo operacional, financeira e combinada.

A análise fundamentalista usa o grau de alavancagem operacional. Pode-se calcular o grau de alavancagem operacional dividindo a variação percentual do lucro por ação (EPS) de uma empresa por sua variação percentual em seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) durante um período.

Da mesma forma, pode-se calcular o grau de alavancagem operacional dividindo o EBIT de uma empresa pelo EBIT menos as despesas com juros. Um maior grau de alavancagem operacional mostra um maior nível de volatilidade no EPS de uma empresa.

A análise da DuPont usa o “multiplicador de patrimônio” para medir a alavancagem financeira. Pode-se calcular o multiplicador do patrimônio, dividindo os ativos totais de uma empresa por seu patrimônio total. Uma vez calculada, multiplica-se a alavancagem financeira pelo giro do ativo total e a margem de lucro para produzir o retorno sobre o patrimônio líquido. Por exemplo, se uma empresa de capital aberto tem ativos totais avaliados em $ 500 milhões e patrimônio líquido avaliado em $ 250 milhões, então o multiplicador de patrimônio líquido é 2,0 ($ 500 milhões / $ 250 milhões). Isso mostra que a empresa financiou metade de seus ativos totais por patrimônio. Conseqüentemente, multiplicadores de patrimônio maiores sugerem mais alavancagem financeira.

Se ler planilhas e realizar análises fundamentais não é sua preferência, você pode comprar fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que usam alavancagem. Ao usar esses veículos, você pode delegar as decisões de pesquisa e investimento a especialistas.

Alavancagem vs. Margem

Embora interconectados – já que ambos envolvem empréstimos -, a alavancagem e a margem não são as mesmas. Alavancagem refere-se a assumir dívidas, enquanto a margem é dívida ou dinheiro emprestado que uma empresa usa para investir em outros instrumentos financeiros.

Uma conta de margem permite que você peça dinheiro emprestado a uma corretora por uma taxa de juros fixa para comprar títulos, opções ou contratos futuros na expectativa de receber retornos substancialmente elevados. Você pode usar a margem para criar alavancagem.

Desvantagens da alavancagem

O Leverage é uma ferramenta complexa e multifacetada. A teoria parece ótima e, na realidade, o uso de alavancagem pode ser lucrativo, mas o inverso também é verdadeiro. A alavancagem amplia ganhos e perdas. Se um investidor usa a alavancagem para fazer um investimento e o investimento se move contra o investidor, sua perda é muito maior do que seria se ele não tivesse alavancado o investimento.

Por esse motivo, a alavancagem deve ser evitada por investidores de primeira viagem até que tenham mais experiência. No mundo dos negócios, uma empresa pode usar a alavancagem para gerar riqueza para os acionistas, mas se não o fizer, as despesas com juros e o risco de crédito de inadimplência destroem o valor para os acionistas.

Exemplo de alavancagem

Uma empresa foi formada com um investimento de $ 5 milhões de investidores, onde o patrimônio da empresa é de $ 5 milhões – este é o dinheiro que a empresa pode usar para operar. Se a empresa usar o financiamento de dívida tomando emprestado US $ 20 milhões, agora terá US $ 25 milhões para investir em operações comerciais e mais oportunidades de aumentar o valor para os acionistas.

Uma montadora, por exemplo, pode pedir dinheiro emprestado para construir uma nova fábrica. A nova fábrica permitiria à montadora aumentar o número de carros que produz e aumentar os lucros.