Os mercados acionários dos EUA começaram o dia sob pressão e assim permaneceram, fechando no vermelho pelo primeiro dia em quatro. Isso acontece de vez em quando – para que não esqueçamos. As ações de tecnologia, que lideraram os ganhos na segunda-feira, caíram hoje, com os investidores tirando os dedos do botão de compra.
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Notícias decepcionantes da frente de vacinas podem ter esfriado o entusiasmo. Tanto a Johnson & Johnson quanto a Eli Lilly foram forçadas a pausar seus testes de vacina devido a questões de saúde e segurança.
Os ganhos dos bancos, embora robustos, também podem ter causado um calafrio nos mercados, já que o JPMorgan Chase e o Citi continuam a reforçar seus balanços com reservas para perdas com empréstimos, caso a economia desmaie novamente. Com mais de US $ 34 bilhões em provisões para empréstimos, o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, disse não ter ideia se esse é o valor certo, dada a incerteza em torno da pandemia. “Se houver bons resultados, estamos com provisionamento em US $ 10 bilhões. Se houver uma recessão de duplo mergulho, podemos estar com provisionamento insuficiente em US $ 20 bilhões”, disse ele.
A Apple (AAPL) lançou seu novo iPhone 12 hoje, junto com uma série de outros produtos e serviços. As ações da Apple estavam subindo rapidamente em antecipação à revelação de hoje, mas foram vendidas com a notícia até que os investidores tenham uma imagem mais clara do futuro.
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Reversões rápidas historicamente apontam para retornos mais altos
2020 foi um ano de extremos do mercado de ações. Tivemos o mercado em baixa e o mercado em alta mais rápidos da história, dentro de uma das recessões mais rápidas.
As últimas duas semanas foram outro caso em questão quando olhamos para as médias móveis das ações dentro do S&P 500. De acordo com a LPL Financial, mais de 90% das ações no S&P 500 estavam abaixo de sua média móvel de 10 dias em duas semanas atrás, e agora mais de 90% estão acima disso. Esse tipo de oscilação de sobrevenda para sobrecompra é bastante raro, mas é bastante otimista, de acordo com a história. Um ano depois, o S&P subiu 14 de 15 vezes e está mais de 18% em média.
É claro que os resultados anteriores não são garantia de retornos futuros – especialmente em 2020 – mas o medo e a ganância extremos exibidos pelos investidores são de tirar o fôlego.
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Mercados emergentes correm para a frente
Por falar em reversões, a recuperação nas ações de mercados emergentes também foi impressionante. O mercado de ações dos EUA recebe muito da nossa atenção devido à nossa localização, e o mercado de ações da China também tem feito muito barulho, mas as ações dos mercados emergentes, conforme rastreado pelo iShares EEM ETF, atingiram recordes antes do S&P 500 e do MSCI Índice da China.
Quando você olha dentro desse ETF, entende melhor por que isso está acontecendo. Aqui estão suas cinco principais participações:
- Alibaba
- Tencent
- Taiwan Semiconductor
- Samsung
- Meituan Dianping
Comércio eletrônico, semicondutores e eletrônicos. Esta é a economia do século 21.
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Surto de crescimento global
As boas notícias
Em seu semestral World Economic Outlook, o Fundo Monetário Internacional (FMI) projetou uma contração econômica global de 4,4% em 2020, seguida de um crescimento de 5,2% em 2021. A projeção para 2020 é um pouco mais forte do que a contração de 5,2% prevista pelo fundo em junho. Essa é a boa notícia.
As notícias não tão boas
A notícia não tão boa é que o FMI está muito preocupado com os impactos de um ressurgimento do vírus antes que as vacinas estivessem amplamente disponíveis e as enormes dívidas que as economias afetadas pelo coronavírus acumularam para resistir à pandemia.
Do relatório: “Considerando a gravidade da recessão e a possível retirada do apoio de emergência em alguns países, o aumento das falências pode agravar as perdas de emprego e renda. A deterioração do sentimento financeiro pode desencadear uma interrupção repentina em novos empréstimos (ou falha na rolagem da dívida existente ) para economias vulneráveis. E as repercussões transfronteiriças de uma demanda externa mais fraca podem amplificar o impacto de choques específicos de cada país. ”
As empresas que fizeram empréstimos pesados a taxas de juros baixas para enfrentar a crise podem ter problemas para pagar suas dívidas, aumentando o risco de falências, disse o relatório. O FMI está particularmente preocupado com empresas menores que não têm acesso fácil aos mercados de capitais, especialmente nas economias em desenvolvimento.
O FMI afirma que o impacto pode ser especialmente severo na Europa, onde as pequenas e médias empresas respondem por mais da metade da produção total e dois terços dos empregos, de acordo com o relatório. Uma análise das falências do Grupo Atradius em todo o mundo em 2020 não é um bom presságio se houver um revés.