Ao cobrir a entrada da Tesla, Inc. (TSLA) no S&P 500, mencionamos uma aparente supervisão do mercado. Eliminando as lacunas de avaliação entre a Tesla e todas as outras montadoras, o mercado parecia estar descontando completamente o potencial das montadoras estabelecidas para implementar tecnologia de veículos elétricos e automatizados em suas linhas de produção bem desenvolvidas. Embora ainda exista uma lacuna significativa entre a Tesla e o resto, parece que o mercado está prestando atenção ao campo mais amplo de fabricantes de automóveis novamente.
Principais vantagens
- General Motors Company (GM) e Ford Motor Company (F) viram suas ações subirem para começar 2021.
- Parte do interesse das montadoras tradicionais está relacionada aos seus planos acelerados de pivotar para veículos elétricos (VEs).
- Embora a Tesla e as montadoras mais novas gostem da maior parte do burburinho, as montadoras tradicionais têm a vantagem de ser titulares no mercado com cadeias de suprimentos bem desenvolvidas.
Fazendo manchetes para apostas em tecnologia
A Ford e a GM começaram o ano fortes, vendo ganhos de dois dígitos. Em janeiro, as ações da GM subiram mais de 35% em um ponto e ainda estão confortavelmente em alta de 20% em relação ao início do ano. As ações da Ford viram preços quase idênticos, subindo 35% e depois se acomodando em torno de 23% nas negociações recentes. Tanto a GM quanto a Ford estão provavelmente recebendo mais atenção do mercado por causa dos planos de EV e recentes anúncios de tecnologia.
Recentemente, foi anunciado que a Microsoft Corporation (MSFT) estaria investindo na startup Cruise de carros sem motorista da GM. A GM é a proprietária majoritária da Cruise, mas a Honda Motor Co., Ltd. (HMC), o SoftBank Group Corp. (SFTBY) e outros têm participações na empresa. O investimento da Microsoft será de mais de US $ 2 bilhões, de acordo com o The Wall Street Journal.
A Ford, por sua vez, é acionista da Rivian, e sua participação na empresa foi apreciada junto com outros jogos de EV puro enquanto o mercado busca febrilmente o próximo Tesla. Mais importante, o investimento da Ford em Rivian tem um ângulo de co-desenvolvimento para picapes elétricas, além do plano de investimento plurianual e multibilionário da Ford para sua própria capacidade de EV.
Reconhecimento Atrasado
Na realidade, todas as principais montadoras têm investido muito dinheiro, bem como vasta experiência e engenharia em carros sem motorista, VEs e várias combinações de outras tecnologias de transporte – e já fazem isso há algum tempo. O interesse recente na GM e na Ford é o atraso no reconhecimento do fato de que essas empresas têm uma série de vantagens quando se trata de um pivô de produção para EVs que falta ao EV puro. Uma vantagem é, obviamente, as cadeias de suprimentos desenvolvidas, o conhecimento da produção e as economias de escala que essas empresas desfrutam.
Indiscutivelmente mais importante, no entanto, é a disciplina fiscal que essas empresas estabelecidas trarão para o espaço de VE à medida que se movem para a produção. Os fabricantes de veículos de longa data entendem como controlar os custos e criar margens em novas linhas de produção. Essa disciplina fiscal pode levar os fabricantes estabelecidos a disparar muito à frente dos rivais mais novos em termos de lucratividade, se não de entusiasmo do mercado.
O campo mais amplo dos fabricantes de veículos
É bom ver que a GM e a Ford obtêm algum reconhecimento por seus esforços para entrar no mercado de EV enquanto usam suas linhas de produção tradicionais para financiar esses novos projetos. Dito isso, GM e Ford são apenas parte do mercado automotivo global. Todas essas mesmas vantagens se aplicam à Toyota Motor Corporation (TM) e Volkswagen AG (VWAGY), entre outras. Toyota já vendeu 15 milhões de veículos elétricos híbridos entre o lançamento do Prius em 1997 e Janeiro de 2020 e a empresa afirmou que os veículos híbridos são um meio-passo, uma vez que trabalha para reduzir os custos em veículos elétricos movidos a bateria. Estes os fatos devem ser preocupantes para os entusiastas de jogos de EV puro, mas as corridas no estoque de EV puro como Tesla sugerem o contrário.
The Bottom Line
Existem muitas perspectivas de investimento diferentes girando em torno da indústria automobilística. Alguns investidores pensam claramente que a Tesla está muito à frente de todos os outros e possuirá o mercado de EV graças às suas vantagens de ser o primeiro. Outros investidores estão apostando que o sucesso da Tesla levantará startups de veículos com foco em tecnologia, apesar do fato de que o lucro e, às vezes, um produto comercializável ainda estão longe. Agora também há investidores olhando para os gigantes incumbentes no espaço e reconhecendo que eles têm uma boa chance de usar vantagens estruturais para pivotar no espaço de EV em grande estilo. Embora seja difícil dizer qual tese de investimento será a certa, o mercado pelo menos começou a admitir que a última é uma possibilidade tão boa quanto os outros dois cenários.