O índice Nasdaq 100 alcançou uma alta histórica após completar uma viagem histórica de 2.965 pontos após a baixa de março. O instrumento escalou uma enorme parede de preocupação durante a subida de três meses, sacudindo o maior choque para a economia dos EUA desde a Segunda Guerra Mundial. Não é de surpreender que muitos participantes do mercado tenham ficado em silêncio durante todo o avanço, esperando o segundo sapato cair, mas isso ainda não aconteceu.
O aumento pressupõe que os pedidos de fechamento não ocorrerão durante uma segunda onda, permitindo que as empresas permaneçam abertas e coletem receita, ou que uma vacina eficaz será fabricada em quantidade suficiente para amortecer o impacto. Isso torna a utilização do hospital o número mais importante a ser observado, em vez das taxas de infecção, porque os governadores serão forçados a recuar se o noticiário noturno mostrar cidadãos morrendo nos corredores, como aconteceu na Itália no primeiro trimestre.
Além disso, uma retrospectiva do preço do Nasdaq 100 na década passada alerta que os padrões de recuperação em forma de V raramente são seguidos por tendências de alta sustentadas. Armadilhas de touro foram acionadas em quase todas as ocorrências durante este período, punindo seguidores de tendência que perderam o lado positivo durante a ascensão inicial. Muitos operadores qualificados estão bem cientes desses análogos e podem vender agressivamente quando o instrumento tenta empurrar ainda mais alto.
Gráfico Mensal QQQ (2000 – 2020)
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O Invesco QQQ Trust (QQQ) atingiu o valor máximo de $ 120,50 em 2000 e entrou em colapso quando a bolha da internet estourou, caindo para $ 19,76 em outubro de 2002. Um avanço constante, mas superficial, no meio da década não conseguiu romper a retração de selloff de 50%, definindo estágio para um segundo declínio durante o colapso econômico de 2008. Essa tendência de baixa manteve-se seis pontos acima da mínima de 2002, completando um fundo duplo de longo prazo que sustentou o interesse de compra na nova década.
O instrumento completou uma viagem de ida e volta para o pico de 2000 no terceiro trimestre de 2016, antes de uma ruptura pós-eleição que registrou ganhos impressionantes em 2018, quando a volatilidade gerou uma série de whipsaws verticais. Ele finalmente limpou esta zona de preços contestada no segundo semestre de 2019 e atingiu o pico em fevereiro de 2020, preparando o terreno para uma queda vertical seguida por um salto igualmente vigoroso que agora se estendeu acima da máxima do primeiro trimestre.
Padrões em forma de V QQQ (2012 – 2020)
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O fundo e o índice criaram aproximadamente seis padrões de recuperação em forma de V desde 2012, sem contar a encarnação mais recente. O número é “aproximado” porque não há ciência exata nesta comparação, que está olhando para correções superiores a 10% e recuperações que não apresentam consolidações de ondas médias consideráveis. Nessa visão, rompimentos imediatos ocorreram seis vezes, resultando em um número igual de rompimentos fracassados que prendeu os touros tarde para a festa.
As semelhanças entre os eventos são impressionantes, com cada rally levando apenas o suficiente para encorajar o último touro a sair de campo. Quedas subsequentes destacam o risco significativo na ocorrência atual, perdendo mais de 50% do total de pontos do rally anterior. Mais importante, nenhum dos seis gerou um rompimento sustentado que recompensou os seguidores da tendência com uma alta de várias semanas.
A ação do preço de março a junho também marca o padrão em forma de V mais extremo na história de várias décadas do Nasdaq 100, pontuado por um declínio de 31% seguido por uma alta de 44%. O índice não conseguiu esculpir um único nível de suporte durante o avanço, deixando para trás lacunas não preenchidas de $ 175 e $ 188. É provável que pelo menos uma dessas lacunas acabe sendo preenchida, embora seja tolice prever quando isso poderá acontecer. Mesmo assim, os participantes do mercado devem concordar com o perigo de perseguir preços mais altos aqui mesmo.
The Bottom Line
O Nasdaq 100 completou uma alta em forma de V no pico de fevereiro e estourou, mas uma revisão da história do mercado diz aos comerciantes e investidores para permanecerem céticos quanto à alta.
Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.