O mercado faz uma pausa em total falta de surpresa

Principais Movimentos

Duas vezes por ano, o presidente do Federal Reserve vai ao Capitólio para entregar o Relatório de Política Monetária ao Congresso. Hoje, o presidente do Fed, Jerome Powell, testemunhou perante o Comitê Bancário do Senado. Amanhã, ele testemunhará perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara.

Durante suas declarações hoje, Powell não surpreendeu ninguém ao confirmar a decisão do banco central de parar de aumentar as taxas de juros. Com relação à taxa de fundos federais, Powell afirmou: “Com nossa taxa de juros na faixa neutra, com pressões inflacionárias suaves e alguns dos riscos de queda de que falamos, este é um bom momento para ser paciente e observar e esperar e veja como a situação evolui. ”

Em outras palavras, o Fed não pode justificar o aumento das taxas de juros para combater a inflação porque a inflação não parece ser um problema no momento, e não pode arriscar prejudicar a economia dos EUA aumentando as taxas porque há muitos riscos – de incertezas comerciais e políticas para desacelerar o crescimento econômico global.

Em relação ao balanço do Fed, o Presidente Powell explicou: “Continuaremos a usar nossas taxas administradas para controlar a taxa de política, com um amplo estoque de reservas para que a gestão ativa das reservas não seja necessária. Tendo tomado esta decisão, o Comitê pode agora avaliar o momento apropriado e a abordagem para o escoamento do final do balanço. ”

Lendo as folhas de chá aqui, os analistas parecem acreditar que isso significa que o Fed vai ser menos agressivo na liquidação de seu balanço, o que deve ajudar a apoiar o mercado do Tesouro dos EUA e o mercado de títulos lastreados em hipotecas.

Isso é exatamente o que Wall Street esperava ouvir hoje. Isso não quer dizer que Wall Street não esteja entusiasmada com o que ouviu no testemunho de Powell. Os comerciantes estão entusiasmados com o fato de o Fed estar planejando adiar o aumento das taxas e manter uma grande parte de seu enorme balanço. Mas os traders já haviam fixado o preço dessas notícias em suas posições.

Quando os rumores e suposições são precificados de antemão, não acontece muita coisa depois que as notícias oficiais são divulgadas. Você pode ver isso com a reação do rendimento do Tesouro de 10 anos (TNX). Caiu um pouco com a confirmação de que o Fed comprará mais títulos do Tesouro no futuro para manter suas participações em tesouraria em seu balanço, mas a TNX permaneceu bem dentro da faixa de consolidação em que está desde o final de janeiro.

Com base no nível de resistência de tendência descendente convergente e nível de suporte de tendência ascendente, não parece que esta faixa de consolidação vai durar muito mais antes do surgimento do TNX, mas esse rompimento não aconteceu hoje porque Chair Powell falhou em entregar um catalisador inesperado .

S&P 500

Assim como os corretores de títulos não sentiram necessidade de tomar medidas dramáticas no mercado de tesouraria, os corretores de ações não sentiram necessidade de mudar o status quo no mercado de ações após o testemunho do presidente Powell.

O S&P 500 abriu ligeiramente mais baixo do seu preço de fechamento ontem, saltou ligeiramente durante as negociações do meio-dia e depois recuou para fechar quase exatamente onde abriu. Embora esse movimento sem brilho tenha falhado em quebrar o índice por meio da resistência, também fez pouco para sugerir que a tendência de alta de alta que o S&P 500 tem desfrutado durante todo o ano está em risco de chegar ao fim.

O S&P 500 ainda está perto de romper o nível de resistência de 2.816,94 que o índice estabeleceu em 17 de outubro de 2018 e pode precisar apenas de uma pequena surpresa positiva para atingir novos máximos de 2019.

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Indicadores de risco – Libra esterlina (GBP)

A libra esterlina (GBP) tem lutado desde abril de 2018, enquanto os comerciantes de moeda se perguntam qual será o destino da economia britânica se o seu Brexit planejado da União Europeia não for bem.

Com o prazo de saída de 29 de março se aproximando rapidamente e nenhum acordo comercial entre o Reino Unido e a União Europeia em vigor, você pensaria que os comerciantes de moeda estariam em pânico e vendendo a libra esterlina. Mas você estaria errado. Eles estão fazendo exatamente o oposto.

O GBP / USD disparou mais hoje, completando um padrão inverso de reversão de alta, com a GBP ganhando força e o dólar americano (USD) enfraquecendo em reação ao testemunho do Presidente Powell no Congresso. As moedas tendem a perder força quando o banco central associado sinaliza que vai seguir uma política monetária mais acomodatícia.

A paridade já percorreu um longo caminho desde sua baixa de 52 semanas de 1,2373 USD por GBP em 3 de janeiro. Ela se recuperou 14% durante os últimos dois meses, fechando hoje em 1,3254.

Isso nos diz que, embora existam incertezas e riscos girando em torno da discussão do Brexit, os comerciantes de moeda acreditam que muito risco foi precificado no mercado. Fique atento para que esses corretores de moeda continuem escalando o muro de preocupação ao longo de março.

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Linha de fundo: expectativas

Sobreviver em Wall Street é compreender e reagir apropriadamente às expectativas. Quando as expectativas são atendidas, não há muito o que fazer para ajustar seu portfólio.

No entanto, quando as expectativas não são atendidas – tanto para o lado positivo quanto para o negativo – ajustes precisam ser feitos.

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