Um contrato por diferença (CFD) é um derivativo que implica um acordo entre um comprador e um vendedor para trocar a diferença de preço de uma ação, título, commodity ou outro ativo entre as datas em que o contrato é aberto e fechado. Se o preço for mais alto na data de fechamento, o comprador lucra. Se o preço for maior na data de abertura, o vendedor lucra.
Os CFDs não estão disponíveis nos EUA para investidores de varejo devido aos regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC) e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). No entanto, eles estão amplamente disponíveis no Reino Unido, Europa e Ásia. Saiba como funcionam os CFDs e quais derivativos semelhantes estão disponíveis aqui nos EUA
Definição e Exemplos de Contratos por Diferença
Há sempre duas partes em um CFD, uma “posição longa” (o comprador) e uma “posição curta” (o vendedor). Os CFDs são oferecidos por corretores que podem atuar como uma das duas partes. Os CFDs são diferentes das opções e futuros disponíveis nos EUA porque não há data de vencimento, não há tamanho de contrato padrão e os contratos são negociados individualmente.
Os CFDs são uma ferramenta para os traders especularem sobre a direção do preço de curto prazo de milhares de instrumentos financeiros e gestores de dinheiro para proteger suas posições de portfólio. Os CFDs são derivativos alavancados, o que significa que os investidores precisam depositar apenas 3,3% a 50% do valor da negociação, dependendo do contrato. O corretor de CFD empresta o saldo ao investidor com juros.
Os derivativos alavancados ampliam tanto os ganhos quanto as perdas. É melhor deixar essas estratégias para investidores experientes que entendem os riscos que elas acarretam.
Os CFDs estão disponíveis para:
- Moeda
- Índices financeiros globais
- Títulos
- Ações
- Mercadorias
- Setores
- Criptomoedas
As apostas de spread são semelhantes aos CFDs. Eles são derivativos alavancados e uma ferramenta de especulação para os comerciantes. A principal diferença entre os dois é que as apostas de spread têm uma data de validade e os CFDs não, na maioria dos casos. As apostas de spread são populares no Reino Unido porque o tratamento fiscal é mais favorável do que os CFDs.
Como funciona um CFD
Os CFDs são negociados em unidades iguais ao preço “ask” ou “bid” do instrumento financeiro utilizado, dependendo da negociação. O preço de lance é o preço que você vende. Por exemplo, abrir uma negociação de compra de CFD de $ 10.000 para a empresa fictícia ABC ficaria assim:
| Símbolo | Último preço | Preço de oferta | Perguntar preço |
| abc | 9,90 | 9,95 | 10,00 |
O investidor compraria 1.000 CFDs ao preço de venda de $ 10,00 para abrir uma compra de $ 10.000 CFDs ou negociação “longa” porque acredita que o preço vai subir. A taxa de margem definida pelo corretor de CFD é de 5%, então o investidor deposita $ 500. O corretor de CFD empresta ao investidor o saldo de $ 9.500.
Se nosso investidor otimista estiver certo e, uma semana depois, o lance ABC subir para US$ 10,50, a posição agora vale US$ 10.500. O empréstimo é reembolsado ao corretor de CFD e o lucro do investidor é assim:
| Valor das Unidades ABC | Empréstimo de Margem | Depósito do Investidor | Lucro |
| $ 10.500 | US$ 9.500 | $ 500 | $ 500 |
O investidor lucra $ 500 em seu depósito de $ 500 – um retorno de 100%.
E se o investidor achar que as ações da ABC estão caindo? O investidor de baixa pode abrir uma venda ou negociação “short”. Mil unidades CFD seriam negociadas no “lance” de $ 9,95 para um total de $ 9.950. Em uma negociação curta, o investidor deposita 5% ou $ 497,50, e a conta é creditada com o valor total da negociação, ou $ 9.950. Se o investidor de baixa estiver certo e, uma semana depois, o preço de venda da ABC for de US$ 9,45, ficará assim:
| Valor da conta curta | Valor das Unidades ABC | Lucro |
| $ 9.950 | US$ 9.450 | $ 500 |
Um lucro de $ 500 é um retorno de mais de 100% sobre o depósito de $ 497,50.
Se nosso investidor otimista estiver errado sobre o ABC e o preço de oferta cair para US$ 9,00, a perda será de US$ 1.000 em um depósito de US$ 500.
| Valor das Unidades ABC | Empréstimo de Margem | Depósito do Investidor | Perda |
| US$ 9.000 | US$ 9.500 | $ 500 | $ 1.000 |
Os CFDs não estão disponíveis nos EUA para investidores de varejo porque eles não são negociados em bolsa e não há contratos, preços, comissões ou regras de negociação padrão. Os CFDs são, no entanto, usados por investidores institucionais como fundos de hedge e family offices.
Alavancar alternativas aos CFDs para investidores de varejo
Outros instrumentos de alavancagem estão disponíveis nos EUA para investidores de varejo.
| CFD | Opções | Contas de margem | ETFs alavancados | |
| Disponível nos EUA | Não | sim | sim | sim |
| Taxas de Margem | 3,3%-50% | Taxas de conta de margem | Geralmente 50% | Taxa de conta de margem |
| Expiração | Não | sim | N / D | N / D |
| Contrato Padrão | Não | sim | sim | N / D |
| Venda a descoberto | sim | sim | sim | ETFs inversos |
| Negociado em bolsa | Não | sim | N / D | sim |
| Custo | Comissões, juros, taxas | Comissões | Interesse | Comissões, taxas |
O que isso significa para investidores individuais
Embora os CFDs não estejam disponíveis nos EUA para investidores de varejo, os CFDs, swaps e outros derivativos altamente alavancados são usados por investidores institucionais. Essas grandes apostas podem dar terrivelmente errado, como aconteceu em 2008. Quando isso acontece, os pequenos investidores podem ser pegos no prejuízo.
As reformas financeiras Dodd-Frank de 2010 tiveram como objetivo regular o uso de swaps, CFDs e instrumentos semelhantes por investidores institucionais.
No entanto, o colapso da Archegos Capital em 2021 ilustra como os derivativos alavancados ainda podem representar uma ameaça para os mercados e pequenos investidores. Archegos Capital é um family office, o que significa que é uma empresa de gerenciamento de dinheiro de propriedade de um indivíduo – neste caso, o comerciante bilionário Bill Hwang – ou família e administra apenas seu dinheiro. Os escritórios familiares estão isentos do Investment Advisers Act de 1940 e das regras que regem as empresas de gestão de dinheiro
De acordo com um relatório da Bloomberg, a Archegos capital negociou swaps e CFDs por bilhões de dólares, fazendo apostas altamente alavancadas na Viacom e outras ações com bancos de investimento como Morgan Stanley, Credit Suisse, Nomura e Goldman Sachs. Essas apostas deram errado quando essas ações foram vendidas em março de 2021, e a Archegos não tinha dinheiro suficiente para atender aos requisitos de margem. Os bancos de investimento, supostamente, organizaram a venda de grandes participações da Archegos, incluindo a Viacom, para levantar dinheiro. Esses grandes negócios, conhecidos como negócios em bloco, reduziram ainda mais o preço da Viacom e de outras ações.
Depois que a poeira baixou, Archegos e Bill Hwang teriam perdido US$ 20 bilhões.Os bancos de investimento também relataram grandes perdas – Morgan Stanley US$ 900 milhões, Credit Suisse CHF 4,4 bilhões (aproximadamente US$ 4,7 bilhões) e Nomura aproximadamente US$ 2 bilhões.Investidores de varejo e fundos que detêm a Viacom (VIAC) também sofreram o impacto da queda das ações.
Principais conclusões
- Contrato por Diferença ou “CFDs” são derivativos altamente alavancados normalmente usados por investidores institucionais
- CFDs não estão disponíveis para investidores de varejo nos EUA
- Apostas de CFD que deram errado podem causar efeitos cascata nos mercados mais amplos
- Os investidores de varejo nos EUA podem alavancar seu dinheiro usando outros instrumentos, como opções e ETFs alavancados.