“Cupom de título” é um termo para os pagamentos de juros feitos sobre um título. Ele sobrevive como parte do vernáculo de investimento, embora a tecnologia tenha tornado os cupons reais obsoletos.
Ouvir a receita de juros referida como cupom de títulos pode confundir os investidores que não sabem muito sobre a história do mercado de ações ou do mercado de títulos. Aprenda de onde vem o termo “cupom de títulos” e como isso afeta seus investimentos hoje.
A origem dos cupons de títulos
Antes que os computadores automatizassem e simplificassem grande parte do mundo financeiro, os investidores que compravam títulos recebiam certificados físicos gravados. Esses certificados serviram como prova de que um investidor havia emprestado dinheiro a um emissor de títulos e que ele tinha direito a receber o principal mais juros.
Historicamente, os certificados de títulos costumam ser belas obras de arte que envolvem a contratação de talentosos gravadores e artistas para incorporar aspectos da história ou das operações de uma empresa às imagens.
Anexado a cada título gravado havia uma série de cupons de títulos, cada um com uma data. Duas vezes por ano, quando venciam os juros, os investidores recolocavam fisicamente os cupons de títulos apropriados com a data atual.
Eles pegariam o cupom e o depositariam, como se fosse dinheiro, em uma conta bancária ou pelo correio para a empresa para receber um cheque, dependendo dos termos e das circunstâncias.
Na data de vencimento, quando o principal do título era devido, o portador do título enviaria o certificado de volta ao emissor, que então o cancelaria e retornaria o valor nominal do certificado ao investidor. A emissão de títulos foi então aposentada.
Se o emissor de um título não conseguiu fazer o pagamento do cupom ou o principal no vencimento, o título foi declarado inadimplente. Na maioria dos casos, isso levaria à falência e os credores apreenderiam as garantias que foram garantidas pela escritura de emissão de títulos, que é o contrato que rege o empréstimo.
Como funcionam os cupons de títulos hoje
Hoje, os avanços tecnológicos mudaram a mecânica de investir em um título, eliminando a necessidade de cupons de papel. Mas o termo ainda é usado em investimentos modernos.
O cupom de um título refere-se ao valor dos juros devidos e quando serão pagos. Por exemplo, um título de $ 100.000 com cupom de 5% paga juros de 5%.
Se você adquirir um título recém-emitido por meio de uma conta de corretora, o corretor recebe seu pagamento e deposita o título em sua conta, onde fica junto com suas ações, fundos mútuos e outros títulos.
Quando os juros são devidos, eles são depositados diretamente em sua conta. Você não terá que fazer nada – sem recorte de cupom de título e sem necessidade de manter um certificado de título em um cofre. Esse pagamento de juros é chamado de pagamento de cupom.
Quando alguém se refere a “recorte de cupom” no contexto de investimento, isso significa cobrar o pagamento de juros de um título.
Para títulos com taxa de cupom fixa, os pagamentos de juros permanecerão os mesmos, independentemente das mudanças no mercado. Para títulos com taxa de cupom flutuante, os pagamentos de juros são ajustados periodicamente para se alinhar às taxas de mercado.
Títulos de emissão secundária
Títulos vendidos de um investidor para outro antes do vencimento, conhecidos como títulos de emissão secundária, normalmente têm um preço de aquisição diferente do valor de vencimento do título.
Isso, combinado com quaisquer cláusulas de resgate que permitem que um título seja resgatado antecipadamente, significa que um cupom de título pode ser diferente da taxa de juros que um investidor receberá ao manter um título até o vencimento, no caso de uma opção de compra desfavorável, ou em alguns outras situações.
Em ambientes de baixa taxa de juros, títulos mais antigos com cupons de títulos mais altos pagam mais do que o valor de vencimento de um título. Isso leva a uma perda garantida na parcela de reembolso do principal, mas é compensada pela maior taxa de cupom do título e resulta em uma taxa de juros efetiva comparável àquelas recém-emitidas na época.
Títulos de cupom zero
Os títulos de cupom zero não pagam juros em dinheiro, mas, em vez disso, são emitidos com um desconto em relação ao seu valor de vencimento. O desconto específico é calculado para fornecer uma taxa específica de retorno no vencimento, quando os títulos devem ser resgatados por seu valor de face total.
Os títulos de cupom zero são geralmente mais sensíveis ao risco da taxa de juros, e você deve pagar imposto de renda sobre os juros imputados que teoricamente está recebendo ao longo da vida do título, em vez de no final do período em que realmente os recebe. Isso afeta negativamente o fluxo de caixa se você tiver um portfólio de renda fixa substancialmente de tais participações.