O índice preço / lucro (índice P / L) compara o preço da ação de uma empresa com o lucro que ela gera por ação. A fórmula usada para calcular esse índice simplesmente divide o valor de mercado por ação pelo lucro por ação (EPS). O cálculo típico da relação P / L usa o EPS de uma empresa dos últimos quatro trimestres.
Uma variação desse cálculo é conhecida como P / E direto. Os investidores ou analistas podem usar o lucro por ação projetado, ou seja, o lucro que se espera gerar por ação nos próximos 12 meses. Essa variação também é conhecida como P / L antecipado ou projetado. A diferença significativa é que o P / L futuro é baseado em especulações de analistas sobre o futuro ou lucros futuros de uma empresa, em vez de dados históricos.
Principais vantagens
- Uma variação do índice preço / lucro (índice P / L) é o índice P / L futuro, que se baseia em uma previsão dos lucros futuros de uma empresa.
- Os ganhos usados no índice P / L futuro são estimativas de lucros futuros, enquanto o índice P / L padrão usa o lucro real por ação dos quatro trimestres anteriores da empresa.
- O índice P / L futuro pode ser visto como uma representação do otimismo do mercado para o crescimento futuro de uma empresa.
- As limitações do uso de P / E futuro para análise de investimento incluem uma estimativa imprecisa dos ganhos esperados e do risco do modelo causados por erros de programação ou dados.
- Para obter uma imagem melhor do potencial de uma empresa como investimento, é melhor combinar P / L futuro com outros índices, como P / L posterior.
A diferença entre a relação P / E e P / E direto
A teoria por trás do índice P / L de uma ação é que ela fornece uma estimativa do valor que um investidor está disposto a pagar por dólar gerado em ganhos. O índice P / L também responde pelas expectativas de crescimento da empresa no mercado. Embora existam várias forças que movem o preço de uma ação, o preço é, em última análise, um reflexo do que os investidores acham que uma empresa vale. O índice P / L ajuda os investidores a avaliar a atratividade de uma empresa como um investimento, indicando se a empresa está subvalorizada ou sobrevalorizada.
O índice P / L futuro deve ser considerado mais em termos do otimismo do mercado para o crescimento futuro de uma empresa. Uma empresa com uma relação P / L futura mais alta do que a média da indústria ou do mercado indica uma expectativa de que a empresa provavelmente terá um crescimento significativo. Se as ações de uma empresa não atenderem ao alto valor da relação com o aumento do lucro por ação, o preço das ações cairá.
Em última análise, o índice P / L é uma métrica que permite aos investidores determinar o valor de uma ação, mais do que apenas o preço de mercado. O índice P / L e o índice P / L direto são particularmente úteis ao comparar empresas semelhantes dentro do mesmo setor.
Calculando o P / L futuro de uma empresa
Os ganhos previstos usados no cálculo de um P / L futuro são geralmente os ganhos projetados para os próximos 12 meses ou o próximo ano fiscal completo. Muitas empresas fornecem orientação sobre os lucros ao apresentar seus relatórios de lucros trimestrais ou anuais.
A orientação de lucros é simplesmente comentários da administração sobre o que eles esperam que a empresa faça no futuro, com foco nas estimativas de lucros para o próximo trimestre ou ano. Os analistas podem usar esses números fornecidos pela administração de uma empresa ou combiná-los com suas próprias pesquisas para desenvolver suas próprias previsões de lucros.
Para calcular o P / L futuro de uma empresa, divida o preço atual da ação pelo lucro futuro estimado por ação. Muitos investidores usam uma planilha do Excel para calcular o P / L futuro de uma empresa e para comparar os índices P / L futuros de várias empresas dentro do mesmo setor
Limitações do uso de Forward P / E
Embora o P / E a termo possa fornecer ao investidor informações úteis ao analisar uma empresa como um investimento potencial, ele também tem várias limitações. Uma limitação é que a estimativa de ganhos esperados de uma empresa pode estar errada. Se os ganhos reais forem significativamente maiores ou menores, os resultados P / L futuros serão imprecisos.
Existe a possibilidade de a administração da empresa subestimar os ganhos futuros para superar as estimativas de consenso. Além disso, eles podem precisar ajustar periodicamente suas estimativas de ganhos em resposta a novos dados ou mudanças nas condições de mercado. Isso poderia tornar obsoleto um cálculo de P / L direto, exigindo um novo cálculo para uma melhor representação do valor de uma empresa. Os analistas podem apresentar suas próprias estimativas de P / L futuras, que podem ser calculadas incorretamente ou sujeitas ao risco de modelo devido a erros de programação ou dados.
Em vez de depender de apenas uma métrica para apoiar sua análise de investimento, é prudente considerar vários fatores. Muitos investidores revisam as estimativas de P / L futuras e finais, juntamente com uma revisão das demonstrações financeiras de uma empresa antes de tomar uma decisão de investimento.