As obrigações convertíveis são obrigações emitidas por empresas e que podem ser convertidas em ações da empresa emissora à discrição do detentor do título. Os títulos conversíveis geralmente oferecem rendimentos mais altos do que as ações ordinárias, mas rendimentos mais baixos do que os títulos corporativos diretos.
Prós e contras de títulos conversíveis
Como os títulos corporativos normais, os conversíveis pagam renda aos investidores. Mas, ao contrário dos títulos, eles têm potencial para subir de preço se as ações da empresa apresentarem um bom desempenho. A razão para isso é simples: como o título conversível contém a opção de ser convertido em ações, o aumento do preço das ações subjacentes aumenta o valor do título conversível.
Se a ação for mal, no entanto, o investidor não será capaz de converter o título em ações e terá apenas o rendimento para mostrar para seu investimento. Mas, ao contrário das ações, os títulos conversíveis só podem cair até agora – desde que a empresa emissora permaneça solvente – uma vez que têm uma data de vencimento específica quando os investidores receberão o principal. Nesse sentido, os títulos conversíveis têm uma desvantagem mais limitada do que as ações ordinárias.
Embora os títulos conversíveis tenham maior potencial de valorização do que os títulos corporativos, eles também são mais vulneráveis a perdas se o emissor entrar em default (ou deixar de pagar os juros e o principal dentro do prazo). Por esse motivo, os investidores em títulos conversíveis individuais devem realizar uma ampla pesquisa de crédito.
Exemplo de como funciona um título conversível
Digamos que a ABC Company emita um título conversível de cinco anos com um valor nominal de $ 1.000 e um cupom de 5%. A “taxa de conversão” – ou o número de ações que o investidor recebe se exercer a opção de conversão é 25. O preço de conversão efetivo é, portanto, $ 40 por ação ($ 1000 dividido por 25).
O investidor mantém o título conversível por três anos e recebe $ 50 de renda a cada ano. Nesse ponto, a ação subiu bem acima do preço de conversão e está sendo negociada a $ 60. O investidor converte o título e recebe 25 ações a $ 60 por ação, com um valor total de $ 1.500. Desse modo, o título conversível oferecia renda e uma chance de participar da valorização das ações subjacentes.
Lembre-se de que a maioria dos títulos conversíveis pode ser resgatada, o que significa que o emissor pode resgatar os títulos e, assim, limitar o ganho dos investidores. Como resultado, os conversíveis não têm o mesmo potencial ilimitado de valorização das ações ordinárias.
Por outro lado, digamos que as ações da ABC Company enfraquecem durante a vida do título – em vez de subir para $ 60, caem para $ 25. Nesse caso, o investidor não converteria – uma vez que o preço da ação é menor que o preço de conversão – e ficaria com o título até o vencimento como se fosse um título corporativo. Neste exemplo, o investidor recebe $ 250 em receita durante o período de cinco anos e, em seguida, recebe seus $ 1000 de volta no vencimento do título.
Como investir em títulos conversíveis
Os investidores que estão preparados para fazer a pesquisa apropriada podem investir em títulos conversíveis individuais por meio de sua corretora. Várias empresas de fundos importantes oferecem fundos mútuos que investem em títulos conversíveis.
Lembre-se de que grandes carteiras de títulos conversíveis – que os fundos e ETFs representam – tendem a acompanhar de perto o mercado de ações ao longo do tempo. Como tal, eles funcionam mais como um fundo de ações com altos dividendos. Esses produtos podem fornecer um elemento de diversificação e potencial de valorização em relação às carteiras de títulos tradicionais, mas não são necessariamente a melhor maneira de diversificar para alguém cujo portfólio é principalmente investido em ações.
The Balance não fornece serviços e consultoria tributária, de investimento ou financeiro. As informações são apresentadas sem levar em consideração os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.