O que são títulos definitivos?
Títulos definitivos são títulos emitidos com um certificado em papel. Eles contrastam com os títulos escriturais, que os emissores inserem em um sistema de computador. Governos ou corporações podem circular títulos definitivos. No entanto, eles são circulados com muito menos frequência hoje do que antes da digitalização generalizada.
Principais vantagens
- Títulos definitivos são aqueles emitidos em papel, versus títulos escriturais, que são exclusivamente digitais.
- Empresas e governos fazem circular esses tipos de títulos, embora seu uso tenha diminuído na era digital.
- Mesmo quando os títulos definitivos são emitidos agora, normalmente eles são lastreados em versão digital, para proteção contra roubo ou perda.
- Os títulos ao portador, agora fora de uso nos Estados Unidos, são uma espécie de título definitivo, emitido em papel e não vinculado ao nome do investidor.
Compreendendo os títulos definitivos
Os títulos definitivos caíram em desgraça principalmente por causa da manutenção de registros eletrônicos. Os investidores podem facilmente perder certificados em papel. Eles também estão sujeitos a roubo e fraude. Para resgatar cupons de títulos ao portador, os investidores antes tinham que cortar fisicamente os cupons de papel e enviá-los ao emissor para resgate. Os investidores hoje consideram esse processo ineficiente. Mesmo os títulos emitidos hoje com certificados de papel quase sempre também são registrados eletronicamente para a proteção do investidor.
Os títulos ao portador são uma espécie de título definitivo, pois são emitidos em forma de certificado e não anexados ao nome do investidor. Quem apresenta o pagamento do cupom do título e o certificado recebe o dinheiro devido.
Os títulos registrados também são considerados títulos definitivos, embora estejam associados ao nome do comprador. Assim, somente a pessoa em cujo nome o título estiver registrado poderá resgatá-lo, independentemente de quem apresentar a certidão do título.
Títulos definitivos como títulos ao portador hoje
Os títulos ao portador foram emitidos pela última vez nos Estados Unidos em 1982, depois que o Tax Equity and Fiscal Responsibility Act (TEFRA) impôs penalidades contra seus emissores e compradores, o que efetivamente pôs fim a esses tipos de títulos. Como os títulos ao portador não eram associados ao nome do investidor, eles forneciam uma maneira de as pessoas investirem e, portanto, acumularem dinheiro anonimamente. Essa prática possibilitou a fraude e evasão fiscal por parte do investidor.
No entanto, você ainda pode comprar títulos ao portador em países fora dos Estados Unidos. Por exemplo, os eurobônus são um tipo favorito de título ao portador que permite aos cidadãos estrangeiros investir seu dinheiro em uma empresa ou governo de outro país. Curiosamente, nem o investidor nem o emitente têm de estar na Europa ou utilizar o euro, como o nome parece implicar.
Exemplo de um título definitivo ou título ao portador
Em 2014, a Apple emitiu um Eurobônus, por meio do qual a empresa levantou 2,8 bilhões de euros.Embora alguns possam ver a compra desses títulos como uma forma de os investidores evitarem o pagamento de impostos em casa, o investimento em títulos ao portador continua legal.
Além disso, as empresas que emitem esses tipos de títulos podem pagar rendimentos mais baixos do que deveriam pagar em casa. Uma empresa pode obter esse rendimento menor optando por emitir seus títulos em um país com taxas de juros atualmente mais baixas do que em seu país de origem.