(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
Os fabricantes de chips foram um dos grupos mais voláteis no mercado de ações em 2018, com ações do iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) negociadas em uma faixa de 19%. Agora, depois de dois recuos acentuados neste ano, os gráficos técnicos sugerem que o ETF pode subir cerca de 5% em relação às suas altas anteriores. E a forte demanda dos clientes por chips pode levar esses estoques a um território recorde.
De acordo com o Semi.org, o faturamento do North American Semiconductor Equipment continuou a subir em fevereiro, 22,2% acima do mesmo período do ano anterior e 1,7% acima de janeiro. A tendência geral para o grupo continua a aumentar, com o faturamento de três meses chegando a US $ 2,411 bilhões, acima dos US $ 1,974 bilhão em fevereiro de 2017, e acima dos US $ 2.370,1 bilhões em janeiro. O forte faturamento sugere que o setor de chips deve continuar forte, e isso pode significar que a indústria está posicionada para permanecer uma das mais aquecidas no mercado de ações.
Uma forte recuperação
O ETF Semiconductor retestou o suporte a US $ 181 na recente liquidação em 23 de março e foi capaz de se recuperar rapidamente. Se o ETF subir acima de $ 189, isso indicaria uma nova recuperação para suas altas anteriores perto de $ 200.
O setor tem forte correlação com o faturamento
Desde 12 de fevereiro de 2016, o PHLX Semiconductor Sector Index aumentou incríveis 142,5%, contra um S&P 500 que aumentou apenas 43%. Enquanto isso, o faturamento médio da América do Norte aumentou pouco mais de 100%, passando de US $ 1,204 bilhão para US $ 2,411 bilhões atualmente. Desde maio de 1994, a média de faturamento e o Índice de semicondutores se correlacionam em 0,71. Essa relação é ainda mais forte nos últimos anos, em 0,93 desde janeiro de 2012, onde uma correlação perfeita seria 1.
Ciclo mais suave
A forte correlação e as tendências positivas no faturamento médio sugerem que a recente fraqueza do mercado de ações não é fundamentalmente impulsionada e que o grupo deve continuar a crescer à medida que o faturamento continua avançando. O que parece ainda mais favorável sobre o ciclo atual são as tendências de crescimento constante que começaram a ocorrer em 2012, substituindo os antigos ciclos de alta e baixa.
Por enquanto, a configuração atual no gráfico técnico e os fundamentos da indústria continuam fortes, e isso sugere que o atual aumento de estoque no setor de chips está longe de terminar.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.