As ações de semicondutores, impulsionadas por surpresas de ganhos positivos no início do ano, têm liderado a recuperação do mercado de ações após a derrota do quarto trimestre. Mas a recuperação pode durar pouco, já que a demanda por chips semicondutores despenca. “O colapso vem à mente quando você olha para a demanda global por chips semicondutores”, disse o analista econômico Lakshman Achuthan, cofundador do Economic Cycle Research Institute. “Temos um declínio de 20 por cento no volume da demanda de semicondutores, e isso se traduz em uma redução de dez anos na taxa de crescimento da demanda.” Achuthan fez seus comentários em uma entrevista à CNBC.
Estoque de fichas liderando o caminho
- SOXX: + 22%
- Nasdaq 100: + 16%
- S&P 500: + 13%
Fonte: CNN Money; Desempenho YTD a partir das 10h EST 03/18.
O que isso significa para os investidores
Esta visão de baixa desafia os touros que dizem que o setor de chips terá uma recuperação sustentada. Mas Achuthan diz que os estoques de chips estão sendo alimentados por suposições equivocadas dos investidores sobre o crescimento da demanda mundial por semicondutores, usados em tudo, de PCs a smartphones a desktops. Ele diz que dados sobre a indústria de semicondutores de quase US $ 500 bilhões revelam que a demanda já está mostrando uma desaceleração dramática.
Achuthan atribui a fraca demanda à desaceleração da economia americana em geral, e diz que a demanda por chips não deve se recuperar, mesmo com um Fed pacífico e a perspectiva de um acordo comercial com a China. “Se o preço das ações de semicondutores está apostando em alguma recuperação da demanda, isso simplesmente não vai acontecer”, disse ele. “A demanda por um produto que essas empresas vendem não vai aumentar. Não há recuperação à vista. ”
O cenário para as ações de chips também parece pessimista do ponto de vista da análise técnica nas últimas semanas. O setor “está de volta a um nível inerentemente difícil, onde o fornecimento indireto entra em jogo”, disse Carter Worth, chefe de análise técnica da Cornerstone Macro LLC, em uma entrevista recente à Bloomberg.
Olhando para a Frente
Embora os otimistas digam que um acordo comercial EUA-China aumentaria a demanda por chips, essa demanda pode ser silenciada devido à desaceleração secular da economia chinesa. Os investidores deveriam permanecer cautelosos em um setor conhecido por seus ciclos de expansão e retração.