O que é uma posição?
Uma posição é o valor de um título, ativo ou propriedade que pertence (ou é vendido a descoberto) por algum indivíduo ou outra entidade. Um corretor ou investidor assume uma posição ao fazer uma compra por meio de uma ordem de compra, sinalizando uma intenção de alta; ou se eles venderem títulos a descoberto com intenção de baixa.
A abertura de uma nova posição é, em última análise, seguida, em algum ponto no futuro, pela saída ou fechamento da posição.
Principais vantagens
- Uma posição é estabelecida quando um negociante ou investidor executa uma negociação que não compensa uma posição existente.
- As posições abertas podem ser longas, curtas ou neutras em resposta à direção de seu preço.
- As posições podem ser fechadas para lucro ou perda, assumindo a posição oposta; por exemplo, vender ações que foram compradas para abrir uma posição longa.
- As posições podem ser fechadas voluntária ou involuntariamente (como no caso de uma liquidação forçada ou de um título que atingiu o vencimento).
Posições explicadas?
As posições vêm em dois tipos principais. As posições compradas são mais comuns e envolvem a posse de um título ou contrato. As posições compradas ganham quando há um aumento de preço e perdem quando há uma queda. Em contraste, as posições vendidas lucram quando o valor do título subjacente cai. Uma posição vendida freqüentemente envolve títulos que são tomados emprestados e depois vendidos, para serem comprados de volta com sorte a um preço mais baixo. Dependendo das tendências, movimentos e flutuações do mercado, uma posição pode ser lucrativa ou não lucrativa. Reafirmar o valor de uma posição aberta para refletir seu valor atual real é referido na indústria como “marcação a mercado”.
Um terceiro tipo de posição é denominado neutro (ou delta neutro). Essa posição não muda muito de valor se o preço do instrumento subjacente subir ou cair. Em vez disso, as posições neutras experimentam lucros ou perdas com base em outros fatores, como mudanças nas taxas de juros, volatilidade ou taxas de câmbio. Os fundos de hedge long-short de mercado neutro fazem uso dessas posições, e muitas vezes usam como referência a taxa de retorno livre de risco, porque eles não se preocupam com a direção do mercado.
Considerações Especiais
O termo posição pode ser usado em várias situações, conforme ilustrado pelos seguintes exemplos:
- Os revendedores geralmente mantêm um cache de posições longas em títulos específicos para facilitar a negociação rápida.
- Um trader fecha sua posição, resultando em um lucro líquido de 10%.
- Um importador de azeite tem uma posição vendida natural em euros, uma vez que este entra e sai constantemente das suas mãos.
As posições podem ser especulativas, redutoras de riscos ou a consequência natural de um determinado negócio. Por exemplo, um especulador monetário pode comprar libras esterlinas na suposição de que seu valor será valorizado, o que é considerado uma posição especulativa. No entanto, uma empresa norte-americana que negocia com o Reino Unido pode ser paga em libras esterlinas, o que lhe confere uma posição natural long forex em libras esterlinas. O especulador monetário manterá a posição especulativa até que ele ou ela decida liquidá-la, garantindo um lucro ou limitando um prejuízo. No entanto, a empresa que comercializa com o Reino Unido não pode simplesmente abandonar a sua posição natural em libras esterlinas da mesma forma. Para se proteger das flutuações cambiais, a empresa pode filtrar sua receita por meio de uma posição de compensação, chamada de hedge.
Posições abertas e risco
Uma posição aberta representa a exposição de mercado para o investidor. O risco existe até que a posição feche. As posições abertas podem ser mantidas de minutos a anos, dependendo do estilo e objetivo do investidor ou negociador.
Obviamente, as carteiras são compostas de muitas posições abertas. O valor do risco associado a uma posição aberta depende do tamanho da posição em relação ao tamanho da conta e ao período de manutenção. De modo geral, longos períodos de detenção são mais arriscados porque há mais exposição a eventos inesperados de mercado.
A única maneira de eliminar a exposição é fechar ou fazer hedge contra as posições abertas. Notavelmente, o fechamento de uma posição curta requer a recompra das ações, enquanto o fechamento de posições longas envolve a venda da posição longa.
Observe que, ao usar contratos de opções, você pode assumir uma posição longa em uma opção de venda, mas isso lhe dá uma exposição curta ao título subjacente.
Posições de fechamento e P&L
Para sair de uma posição aberta, ele precisa ser fechado. Uma longa vai vender para fechar; um curto vai comprar para fechar. Fechar uma posição, portanto, envolve a ação oposta que abriu a posição em primeiro lugar.
A diferença entre o preço pelo qual a posição em um título foi aberta e o preço pelo qual ela foi fechada representa o lucro ou prejuízo bruto (P&L) dessa posição. As posições podem ser fechadas por uma série de razões – para obter lucros voluntariamente ou conter perdas, reduzir a exposição, gerar caixa, etc. Um investidor que deseja compensar suas obrigações fiscais sobre ganhos de capital, por exemplo, fechará sua posição em um título perdedora em a fim de perceber ou colher uma perda.
As posições também podem ser fechadas involuntariamente pelo corretor ou firma de compensação; por exemplo, no caso de liquidação de uma posição vendida se um aperto gerar uma chamada de margem que não pode ser satisfeita. Isso é conhecido como liquidação forçada. Também pode ser desnecessário para o investidor iniciar posições de fechamento para títulos com vencimento ou datas de vencimento finitos, como títulos e contratos de opções. Nesses casos, a posição de fechamento é gerada automaticamente no vencimento do título ou no vencimento da opção.
O período de tempo entre a abertura e o fechamento de uma posição em um título indica o período de manutenção do título. Este período de detenção pode variar amplamente, dependendo da preferência do investidor e do tipo de título. Por exemplo, os day traders geralmente encerram as posições de negociação no mesmo dia em que foram abertas, enquanto um investidor de longo prazo pode fechar uma posição longa em uma ação blue-chip muitos anos após a posição ter sido aberta pela primeira vez.
Posições Spot vs. Futuros
Uma posição direta em um ativo que é projetado para ser entregue imediatamente é conhecida como “ponto” ou posição de caixa. Os pontos podem ser entregues literalmente no dia seguinte, no próximo dia útil ou às vezes após dois dias úteis se o título em questão chamar Na data da transação, o preço é definido, mas geralmente não será liquidado com um preço fixo, dadas as flutuações do mercado.
As transações que não são à vista podem ser chamadas de “futuros” ou “posições a prazo” e, embora o preço ainda seja definido na data da transação, a data de liquidação quando a transação for concluída e a data de entrega do título podem ocorrer no futuro. Estas são posições indiretas, uma vez que não envolvem posições definitivas no subjacente real.