Quando se trata de avaliar ações, os preços-alvo podem ser ainda mais úteis do que a classificação de um analista de ações. Definido estritamente, um preço-alvo é uma estimativa do preço futuro de uma ação, com base em previsões de lucros e múltiplos de avaliação presumidos. Este artigo investiga o que as pessoas devem saber sobre preços-alvo e contempla como esses relatórios podem levar a decisões de investimento mais sábias.
Principais vantagens
- Um preço-alvo é uma estimativa do preço futuro de uma ação, com base em previsões de lucros e múltiplos de avaliação presumidos.
- Quando se trata de avaliar ações, os preços-alvo podem ser ainda mais úteis do que a classificação de um analista de ações.
- Embora as classificações tenham valor limitado, porque são baseadas em opiniões, modelos de precificação alvo cuidadosamente construídos podem ajudar legitimamente os investidores a avaliar o perfil potencial de risco / recompensa das ações.
Por que os preços-alvo são melhores do que as classificações dos investidores
Em primeiro lugar, as classificações têm valor limitado, porque se baseiam em opiniões. Enquanto um analista pode classificar uma ação como uma “venda”, outro pode recomendá-la como uma “compra”. Mais importante, uma classificação pode não se aplicar igualmente a todos os investidores, porque as pessoas têm objetivos de investimento e níveis de tolerância ao risco diferentes, razão pela qual os preços-alvo podem ser tão essenciais para completar a pesquisa.
Deve-se afirmar que a qualidade de um modelo de precificação-alvo é tão forte quanto a análise factual por trás dele. Embora uma tese de má qualidade por trás de um preço-alvo possa desviar os investidores, modelos de precificação-alvo bem elaborados podem ajudar legitimamente os investidores a avaliar o perfil potencial de risco / recompensa das ações.
4 chaves para o preço alvo
Os investidores devem considerar os quatro fatores a seguir, ao determinar a legitimidade de um preço-alvo:
Lucro por ação (EPS) : um elemento fundamental do preço-alvo, este relatório deve conter um modelo de previsão de lucro detalhado, incluindo uma demonstração de resultados completa com uma discussão dos fluxos de caixa operacionais para o período coberto pelo preço-alvo. Uma previsão trimestral para os próximos 12 meses é útil para rastrear a precisão da análise e avaliar se a empresa está ou não tendo o desempenho esperado.
Premissas de previsão de EPS: O relatório também deve discutir as premissas usadas para fazer a previsão, para que os leitores possam avaliar sua credibilidade. Relatórios que carecem de modelos detalhados de ganhos e listas de premissas devem automaticamente levantar sinais de alerta. É importante que as suposições sejam razoáveis. Por exemplo, se as vendas de uma empresa de micro capitalização cresceram apenas 1% -2% nos últimos dois anos, seria ilógico projetar um crescimento de dois dígitos nos dois anos seguintes, a menos que haja um evento significativo, como um lançamento de novo produto ou aprovação de patente. Essas mudanças de jogo devem ser incorporadas ao modelo de ganhos detalhado para que os leitores possam ajustar suas suposições de acordo.
Múltiplos de avaliação usados para calcular o preço- alvo : os preços-alvo dependem fortemente de múltiplos de avaliação, como preço / lucro (P / E), preço / livro (P / B) e preço / vendas (P / S). Cada múltiplo de avaliação deve se aplicar apropriadamente ao estoque em questão. Por exemplo, o mercado dá mais ênfase aos múltiplos P / L para empresas industriais, ao mesmo tempo que dá maior importância aos números P / B para os bancos. Além disso, os modelos de avaliação devem se basear em uma série de variáveis diferentes. Um modelo baseado em apenas um múltiplo é como um banquinho de uma perna – não é resistente e não confiável.
Premissas usadas para justificar os múltiplos de avaliação usados: Quer sejam usados para apoiar previsões de lucros ou metas de avaliação, as premissas devem sempre ser razoáveis. Isso pode ser determinado comparando as suposições com as tendências históricas, grupos de pares relevantes e expectativas econômicas atuais.
Se uma ação foi negociada consistentemente abaixo da média do grupo de pares, mas a previsão projeta que os múltiplos sejam maiores do que seus pares, é vital investigar por que essa ação deve subitamente apresentar um desempenho superior. Embora possa haver razões legítimas por trás de tais projeções, como a aprovação do FDA para um novo medicamento, apenas investidores com níveis de tolerância de alto risco investem em tal história.
The Bottom Line
Os preços-alvo podem ajudar muito os investidores a decidir se uma ação garante um investimento. Um bom preço-alvo considera um conjunto de quatro fatores. Sem todos eles, os investidores deveriam descartar o relatório de preço-alvo de uma vez, pois poderia ser uma jogada de marketing de bomba e despejo.