Uma correção há muito esperada de 10% a 20% nos preços das ações dos EUA é provável durante os próximos meses, de acordo com estrategistas do Goldman Sachs Group Inc. (GS), conforme relatado pela CNBC. No entanto, em vez de um motivo para fugir das ações, o Goldman vê uma grande retração como uma oportunidade de compra em antecipação a ganhos adicionais, de acordo com a Bloomberg.
“Continuamos com excesso de peso [em ações] e achamos que os riscos do mercado de baixa são baixos”, disse o estrategista-chefe de ações do Goldman, Peter Oppenheimer, em uma nota de pesquisa na segunda-feira, citado pela CNBC. Ele acrescentou: “Normalmente é melhor comprar um mercado quando as notícias são ruins e as avaliações estão baixas do que quando todas as notícias são boas e as avaliações estão altas.”
Otimismo Global
O valor total agregado às ações dos EUA em janeiro está a caminho de estabelecer um novo recorde mensal, calcula a Bloomberg. Enquanto isso, o otimismo sobre o crescimento econômico e os lucros corporativos está em níveis máximos em todo o mundo, conforme refletido no MSCI All-Country World Index, que está perto de um recorde, acrescentou a Bloomberg. No entanto, de seus valores recordes de fechamento na sexta-feira, 26 de janeiro, o S&P 500 Index (SPX) e o Dow Jones Industrial Average (DJIA) caíram 1,4% e 1,6%, respectivamente, até as 11h, horário de Nova York, em 30 de janeiro .
Sinais de Alerta
“O aumento das avaliações, em meio ao otimismo crescente, torna o mercado mais vulnerável a um revés, mesmo que a tendência subjacente permaneça intacta”, cita Bloomberg do relatório do Goldman. Entre os sinais de alerta que o Goldman vê agora estão, de acordo com a Bloomberg: o indicador do apetite dos investidores por risco está perto de níveis recordes; eles veem uma complacência generalizada com os riscos políticos, como as próximas eleições na Itália; e o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) vem subindo, o que pode estar sinalizando um aumento do medo entre os investidores, por CNBC. No entanto, acrescenta a CNBC, o relatório do Goldman sugere uma possível interpretação alternativa sobre o VIX em alta: “uma disposição altista de gastar prêmio para aumentar a exposição.”
Outro sinal, segundo o Goldman citado pela CNBC: o S&P 500 está em seu período de alta mais longo desde 1929, ano da Grande Quebra da Bolsa, sem uma correção de pelo menos 5%. No entanto, o Goldman acrescenta que a correção média em um mercado em alta dura quatro meses, faz com que os preços das ações caiam 13% e a recuperação subsequente leva apenas mais quatro meses.
Escolhas do Goldman
O Goldman especificou as principais categorias de ações onde vê as melhores oportunidades de compra. No que diz respeito às alocações setoriais, o Goldman recomenda que os investidores tenham peso excessivo no setor financeiro e industrial, de acordo com o relatório de 26 de janeiro, “Onde Investir Agora – Ano 2.” O Goldman também reitera três temas de investimento de longa duração que eles acreditam levarão a um desempenho superior: empresas que investem no futuro, com altos índices de despesas de capital e gastos com P&D em relação ao fluxo de caixa das operações; ações de crescimento secular, com receitas crescendo a taxas médias anuais superiores a 10%; e M&A alvos em indústrias com baixa concentração de mercado e, portanto, alta probabilidade de que os reguladores aprovam aquisições. (Para obter mais informações, consulte também: 8 Ações preparadas para aumentar em aquisições em 2018. )
Neste relatório, o Goldman identifica 27 ações que atendem a pelo menos dois dos cinco temas de investimento mencionados acima. Entre eles estão, com os temas em que cada um se encaixa, junto com os ganhos implícitos de seus valores de fechamento em 19 de janeiro para os preços-alvo do Goldman:
- E * TRADE Financeiro (ETFC): financeiro, M&A, + 23% para o preço-alvo
- Comerica Inc. (CMA): finanças, M&A, + 10% para o preço-alvo
- L3 Technologies Inc. (LLL): industrials, M&A, + 10% para o preço-alvo
- TransDigm Group Inc. (TDG): industrials, M&A, + 32% para o preço alvo
- Deere & Co. (DE): industriais, investindo para o futuro, + 27% ao preço-alvo
- Amazon.com Inc. (AMZN): crescimento secular, investindo no futuro, + 12% para o preço-alvo
- Kimberly-Clark Corp. (KMB): investindo para o futuro, M&A, + 22% para o preço-alvo
Todas as sete ações listadas acima também têm classificações de compra do Goldman. Observe que há várias anomalias entre as 27 ações da lista completa: apenas 12 têm classificações de compra; as seis ações com os maiores retornos esperados para seus preços-alvo (19% ou mais) incluem duas com classificações neutras; uma ação é avaliada como compra, mas seu preço-alvo representa uma perda; e a única ação que atende a três temas é classificada como neutra e deve ficar estável em 2018. Recentemente, a Investopedia ofereceu mais detalhes sobre as escolhas de crescimento secular do Goldman. (Para mais informações, consulte também: 4 razões para o futuro do mercado de ações ser brilhante: Goldman .)