Risco de mercado espreita

Movimentos de mercado

Embora o índice S&P 500 (SPX) tenha fechado em alta no dia, o mesmo aconteceu com o Índice de Volatilidade (VIX). Essa dinâmica geralmente implica que os criadores de mercado veem o risco à espreita nas sombras e precisam aumentar os preços das opções para compensá-lo. A combinação do aumento dos preços da volatilidade com o aumento dos preços dos índices também foi perceptível na comparação entre o Nasdaq 100 (NDX) e o Índice de Volatilidade do Nasdaq (VXN).

O gráfico abaixo mostra uma análise do aumento do preço de risco em índices de volatilidade, traçando uma média móvel de 10 dias da diferença entre VXN e o Índice de Volatilidade S&P 500 (VIX). Isso é útil para rastrear porque compara o risco em ambos os índices principais. Quando essa média móvel sobe por mais de 10 dias consecutivos, enquanto o índice S&P 500 também está subindo (mostrado pelo S&P 500 ETF SPY), ele pisca um sinal de alerta.

Nos últimos três anos, esse sinal ocorreu 12 vezes (mostrado no painel superior do gráfico). Sete deles resultaram em queda nos preços do S&P 500 (marcado por uma linha rosa) e cinco não (marcado por uma linha azul). As cinco ocasiões em que o índice de mercado amplo subiu resultou em movimentos comparativamente pequenos para cima, enquanto as outras sete foram movimentos significativamente bruscos para baixo em comparação – implicando que vale a pena prestar atenção ao sinal quando ele aparece. 

O gráfico também mostra que a recente ação nos preços de índices e volatilidade desde o início do ano é o mais recente sinal. Os comerciantes devem ser cautelosos com reversões inesperadas no mercado nas próximas duas semanas ou mais.

Preços de metais preciosos pop

Os preços dos metais preciosos subiram hoje, com o SPDR Gold Trust ETF (GLD) da State Street fechando 0,5% mais alto, enquanto o iShares Silver Trust ETF (SLV) fechou com 1% a mais. No entanto, esses dois movimentos foram ofuscados pelo que aconteceu no GraniteShares Platinum Trust ETF (PLTM) e no Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL), ambos os quais tiveram um gap maior e terminaram o dia com um aumento de mais de 3%. 

O gráfico abaixo mostra o desempenho relativo desses metais em comparação com outro hedge favorito entre os investidores institucionais, o setor de serviços públicos, conforme rastreado pelo ETF (XLU) do setor de serviços públicos da State Street. A rápida ascensão do Palladium nos últimos seis meses é provavelmente uma combinação de nervosismo crescente entre os investidores e oferta restrita do metal.

Beneficiando-se da demanda de paládio

A empresa que produz a maior quantidade de paládio é a Anglo American Platinum Limited (ANGPY). A Anglo American PLC é uma empresa mineradora multinacional britânica com sede em Joanesburgo, África do Sul e Londres, Reino Unido. Além de ser o maior produtor mundial de paládio, com cerca de 13% do fornecimento mundial, também produz cerca de 40% da produção mundial de platina.

As ações da Anglo American Platinum são negociadas em mercados de balcão e normalmente são cotadas em dólares americanos; no entanto, o gráfico abaixo mostra como seriam essas ações se fossem cotadas em ouro em vez de dólares. Essas ações são geralmente altamente correlacionadas com os movimentos nos preços do ouro, mas o gráfico abaixo mostra que quando essa correlação fica brevemente negativa, pode ser uma indicação de um forte movimento ascendente a seguir. 

The Bottom Line

As ações fecharam quase inalteradas hoje, mas os preços do Índice Volatilty subiram, criando um sinal de alerta sutil de que um movimento significativo de queda pode estar logo ali. O fato de os metais preciosos estarem em alta também pode estar relacionado à percepção de elevado risco de mercado. Entre os metais preciosos, o paládio mostra a força relativa mais forte na ação dos preços nos últimos seis meses.

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