Robinhood trouxe uma grande quantidade de pessoas para o mercado e tornou os investimentos menos intimidantes. No entanto, com o recente anúncio de um acordo de $ 65 milhões sendo pago à Securities and Exchange Commission (SEC), vale a pena olhar para Robinhood novamente e por que algumas coisas sobre a corretora online devem preocupar os investidores.
Principais vantagens
- Robinhood ajudou a trazer novos investidores para o mercado por meio de um aplicativo fácil de usar e uma abordagem gratuita.
- A empresa enfrentou controvérsias por transformar seu fluxo de pagamento por pedido (PFOF) em seu maior gerador de receita.
- Embora o PFOF seja preocupante, a forma como Robinhood tem gamificado os investimentos pode ser a questão mais problemática no longo prazo.
Um aplicativo inteligente, mas uma corretora online medíocre
Embora possa parecer desagradável para muitos dos usuários que amam investir por meio do Robinhood, ele está longe de ser o melhor corretor on-line que existe. O aplicativo do Robinhood é fácil de usar e sua negociação sem comissões já foi uma afirmação ousada, mas o resto da indústria também se afastou das comissões e taxas. A atratividade do aplicativo deve-se em grande parte à sua simplicidade, removendo muita confusão da experiência de negociação. Infelizmente, isso também significa menos informações e ferramentas para ajudar a informar as decisões de investimento, o que significa que os iniciantes motivados vão superar o aplicativo à medida que se familiarizam com o mercado.
Se essa fosse a única batida no Robinhood, ele se destacaria como um ponto de entrada decente para investidores iniciantes entrarem no mercado principalmente pela força da usabilidade de seu aplicativo móvel. As ferramentas, dados e recursos educacionais não estão exatamente no nível que você deseja para um serviço que busca preencher um nicho como a primeira etapa no mercado, mas isso pode melhorar com o tempo.
No entanto, essa não é a única crítica a Robinhood. Freqüentemente, buscamos plataformas voltadas para investidores que escondem seus verdadeiros custos, e Robinhood não é diferente. O PFOF é algo para o qual chamamos a atenção muitas vezes, e isso será importante ao avaliarmos corretores on-line no futuro, porque a maioria dos corretores on-line aderiu ao movimento gratuito.
Pagamento por fluxo de pedido no Robinhood
Na realidade, o movimento sem taxas pode acabar sendo descrito como um movimento sem taxas explícitas, visto que o pagamento pelas receitas do fluxo de pedidos cresceu em muitas dessas empresas. Não quero repetir todo o argumento, mas os investidores que negociam em empresas com PFOF mais alto estão pagando uma taxa oculta em termos de execução inferior em suas negociações. Isso significa que eles podem pagar um preço mais alto na compra ou um preço mais baixo na venda do que fariam com outro corretor menos focado no PFOF como gerador de receita. Para investidores buy-and-hold que fazem apenas algumas negociações por ano, a derrapagem relacionada ao PFOF pode não ser um grande fardo, mas é um problema maior para investidores e negociadores mais ativos.
Claro, foi o PFOF que resultou no pagamento de $ 65 milhões pelo Robinhood, já que a SEC estima que a má execução de pedidos do Robinhood custou aos seus clientes $ 34,1 milhões entre 2016 e 2019. Robinhood também parecia estar escondendo o fato de que o PFOF era sua principal forma de ganhar dinheiro, que é realmente a parte que nós, na Investopedia, questionamos. O que é triste com o desaparecimento das taxas é que a análise das taxas anteriores tornou tudo transparente para os investidores que procuram comparar as corretoras online rapidamente. Você olha para a taxa; avaliar as ferramentas, serviços e dados que pretende usar; e então decida se vale a pena o custo.
Algumas empresas têm sido boas em tornar suas atividades de PFOF explícitas nas divulgações, fornecendo uma imagem clara de quanto isso representa em termos de receita. Isso ajuda os investidores a avaliar o quanto isso pode representar um problema. Outros declararam explicitamente que não participam e não se envolverão em PFOF. Ter que vasculhar as divulgações para descobrir isso, no entanto, é uma tarefa mais complexa do que uma simples tabela de pontuação baseada em taxas e recursos. Isso significa que algumas das coisas enterradas nas divulgações serão perdidas por novos investidores e até mesmo algumas das fontes que eles procuram para análises de alto nível. Dito isso, mais transparência pode ser esperada no PFOF, especialmente quando os acordos começarem a se acumular para a SEC sobre esta questão.
Robinhood e a gamificação do investimento
A coisa mais problemática sobre Robinhood não é o pagamento do fluxo de pedidos. O diretor jurídico do Robinhood afirmou que as práticas históricas que o colocaram em apuros com a SEC não estão mais acontecendo. (Os investidores vão querer confirmar isso nos números do PFOF.) A maior preocupação é em torno da gamificação do investimento – algo que Robinhood foi pioneiro e está fazendo melhor do que ninguém.
A gamificação é uma ferramenta poderosa e pode ser usada para fazer você se exercitar mais, comer melhor, economizar mais e assim por diante. Quando esses toques, notificações, conquistas e outras ferramentas psicológicas são voltadas para o investimento, no entanto, isso apaga a linha já tênue entre jogar no mercado e jogar nos caça-níqueis.
Robinhood torna os investimentos interessantes e, sem dúvida, tem alguns elementos de design que parecem encorajar negociações mais rápidas do que uma abordagem de compra e manutenção. A Massachusetts Securities Division parece estar pronta para fazer exatamente esse caso. As negociações, e mesmo as negociações de alto volume, definitivamente têm um lugar no mercado, mas também é algo que a maioria das pessoas concordaria que não deveria ser incentivado para investidores que estão começando (mais negociações = mais PFOF).
The Bottom Line
Trazer jovens investidores para o mercado mais cedo é uma coisa positiva, mas tem que ser feito da maneira certa. Os jovens investidores se beneficiam de um longo horizonte de investimento para aprender e, com sorte, lucrar, mas eles precisam de conhecimento tanto ou mais do que de uma experiência de negociação simplificada.
Os métodos de Robinhood agora parecem se perder em uma área perigosa, transformando a negociação de ações em um jogo viciante. No entanto, como uma empresa jovem, a Robinhood tem tempo – e pode-se supor que sejam os dados do usuário – para olhar seu aplicativo e restringir os recursos que levam a algumas dessas histórias de terror no mercado de ações. No momento, no entanto, é difícil recomendar o Robinhood para novos investidores, mas isso não impediu milhões deles de encontrá-lo por conta própria.