Transporte em queda pode significar declínio generalizado

Os estoques de transporte refletem a força e a fraqueza do motor econômico dos EUA, com a ação dos preços do setor tendo o poder de prever com segurança a direção mais ampla do mercado. Por esse motivo, os técnicos estão sentados e observando porque o Dow Jones Transportation Average (DJTA) está divergindo drasticamente do índice S&P 500, traçando um padrão de preço muito mais fraco que poderia sinalizar uma queda generalizada no segundo trimestre.

O S&P 500 recuperou quase 80% da liquidação do quarto trimestre, enquanto o DJTA recuperou apenas 50%. Além disso, a média agora está sendo negociada abaixo das médias móveis exponenciais (EMAs) de 50 e 200 dias depois de testar esses níveis de suporte por dois meses, ao contrário do índice blue-chip, que está se mantendo bem acima dessas médias móveis. E, de forma ameaçadora, o fundo do setor de transportes mostra um êxodo agressivo que atingiu os níveis de meados de 2017, alertando que as instituições estão abandonando as posições compradas neste 10º ano de expansão econômica.

O iShares Dow Jones Transportation Average Index Fund ETF (IYT) estourou acima da alta de 2008 em $ 99,09 em 2013, entrando em uma tendência de alta poderosa que parou perto de $ 168 em dezembro de 2014. Vendeu no primeiro trimestre de 2016 antes de encontrar suporte em dois – mínimo de $ 120, criando o cenário para uma onda de recuperação dramática que eliminou a resistência de 2015 em outubro de 2017. O fundo atingiu uma nova máxima de $ 207 em janeiro de 2018 e reverteu nesse nível em setembro, completando uma cabeça e ombros em pequena escala avaria três meses depois.

Ele saltou para uma baixa de dois anos em US $ 150 no final do ano e marcou mais alto em fevereiro, parando acima do nível de retração de liquidação de 0,618 de Fibonacci e caindo em março. Agora atingiu o suporte horizontal em $ 180, enquanto o indicador de acumulação e distribuição de volume on-balance (OBV) caiu para a mínima mais baixa desde maio de 2017, quando o fundo estava sendo negociado mais de 25 pontos abaixo. Por sua vez, essa divergência prevê um colapso que poderia testar o mínimo de 2018.

O US Global Jets ETF (JETS) pouco negociado pode oferecer pistas sobre a direção do setor nas próximas semanas porque as companhias aéreas comerciais estão presas na metade inferior da lista de desempenho de componentes da média, com American Airlines Group Inc. (AAL) ocupando o 19º lugar, apenas um clique a mais do que a FedEx Corporation (FDX) do fundo. Pior ainda, as companhias aéreas compreendem seis das nove últimas posições, sinalizando uma ação retardada consistente com tendências de baixa emergentes.

O fundo veio a público em meados de US $ 20 em 2015 e foi negociado em uma faixa estreita até o rompimento de 2016, que registrou um maior recorde de US $ 34,75 em janeiro de 2018. Ele esculpiu uma longa série de máximos e mínimos mais baixos desde então e agora está perdendo terreno depois de reverter acima dos EMAs de 50 e 200 dias no início de março. Um teste na baixa de dezembro parece inevitável, com um colapso através do retrocesso de 50% da tendência de alta de 2016 em 2018, desencadeando uma pressão de venda mais agressiva.

A ex-líder de mercado FedEx Corporation (FDX) tem influenciado fortemente o setor desde dezembro, quando quebrou de um canal de declínio de dois meses e caiu verticalmente para uma baixa de dois anos perto de US $ 150. Ele preencheu a lacuna de dezembro no início de fevereiro e reverteu na resistência da MME de 50 dias, esculpindo uma ação de baixa que é consistente com uma tendência de baixa ativa. A ação tem caído nas últimas seis semanas, preparando o cenário para um teste na baixa de 2018.

OBV confirma a tendência de alta de longo prazo quebrada, postando uma alta de todos os tempos em junho de 2018 e entrando em uma fase de distribuição modesta que se transformou em quase pânico na baixa de 19 meses em dezembro. O indicador saltou em fevereiro e agora retomou sua trajetória para o sul, se aproximando de um teste de suporte chave. Um colapso aumentaria as chances de que a pressão de venda agressiva continue na baixa de 2016 perto de $ 120.

The Bottom Line

O Dow Jones Transportation Average pode cair drasticamente nas próximas semanas, aumentando as chances de que índices de base ampla possam se reverter e seguir o exemplo.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.