Enquanto a Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), do investidor bilionário Warren Buffett, busca impulsionar os lucros com uma aquisição massiva, a Southwest Airlines Co. (LUV) parece um de seus alvos mais lógicos, de acordo com uma equipe de analistas na rua.
“Warren Buffett disse recentemente que pode comprar uma companhia aérea inteira e que quer fazer um ‘grande’ negócio enquanto lamenta as avaliações de mercado”, escreveu Hunter Keay, analista da Wolfe Research, em uma nota aos clientes na sexta-feira. “Especulamos sobre qual companhia aérea BRK [Berkshire Hathaway] também pode comprar, usando os padrões históricos de compra da BRK como um guia através de uma análise baseada em dados, classificando cada um em relação aos outros. ”
Keay fez referência a um comentário feito por Buffett na CNBC em fevereiro, no qual ele indicou que “não descartaria a possibilidade de possuir uma companhia aérea inteira”. O analista observou que Buffett analisa os potenciais takeouts quanto a fluxos de caixa sólidos, fortes vantagens competitivas e equipes de gerenciamento de “alto nível”. Embora ele tenha notado que a Delta Air Lines Inc. (DAL) pontua bem nessas métricas, ele indicou que a companhia aérea de descontos Southwest se sai melhor do que sua rival sediada em Atlanta.
Aumentando os ganhos não relacionados a seguros
No ano passado, após décadas de advertir os acionistas contra apostar no que ele via como uma indústria de pouco lucro, a Berkshire começou a comprar ações de companhias aéreas de forma agressiva, aplaudindo balanços patrimoniais mais fortes, margens de lucro mais altas e gastos capex mais consistentes, juntamente com custos de combustível e benefícios mais baixos de consolidação da indústria. Buffett comprou participações em todas as quatro principais companhias aéreas dos EUA em 2017, incluindo American Airlines Group Inc. (AAL), Delta, Southwest e United Continental Holdings Inc. (UAL), em um investimento que agora vale mais de US $ 9 bilhões.
Na carta anual da Berkshire de 2017, a empresa já possuía mais de $ 3 bilhões de LUV. Na carta, o presidente e CEO Buffet indicou que, embora ele gostaria de realizar uma grande aquisição para aumentar os lucros de seu grupo não segurador, fazê-lo tem sido difícil devido às avaliações historicamente altas da empresa. No final do ano, a Berkshire estava repleta de US $ 116 bilhões em dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo, um salto em relação aos US $ 86,4 bilhões que a empresa detinha no final de 2016.
“Essa liquidez extraordinária rende apenas uma ninharia e está muito além do nível que Charlie e eu desejamos que a Berkshire tenha”, disse Buffett, referindo-se a seu parceiro de negócios de longa data Charlie Munger. “Nossos sorrisos aumentarão quando tivermos redirecionado os fundos excedentes da Berkshire para ativos mais produtivos.” (Veja também: O mal-estar das companhias aéreas pode produzir vencedores: JPMorgan. )