Cada empresa manipula seus números até certo ponto para garantir que os orçamentos estejam equilibrados, os executivos ganhem bônus e os investidores continuem a oferecer financiamento. Essa contabilidade criativa não é nada nova. No entanto, fatores como ganância, desespero, imoralidade e mau julgamento podem fazer com que alguns executivos cruzem os limites da fraude corporativa.
Enron, Adelphia e WorldCom são exemplos extremos de empresas que engordaram os livros reivindicando bilhões em ativos que simplesmente não existiam. Eles são exceções à regra. Regulamentações como a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, uma lei federal que promulgou uma reforma abrangente das práticas financeiras comerciais voltadas para as empresas de capital aberto, seus controles financeiros internos e seus procedimentos de auditoria de relatórios financeiros, dominaram em grande medida as empresas rebeldes.
No entanto, os investidores ainda devem saber como reconhecer os sinais básicos de alerta de declarações falsas. Embora os detalhes sejam normalmente ocultados, mesmo dos contadores, existem sinais de alerta nas demonstrações financeiras que podem apontar para o uso de métodos de manipulação.
Algumas empresas manipulam suas práticas contábeis para pintar um quadro mais otimista quando se trata de suas finanças. Os motivos para isso incluem o fornecimento de bônus mais altos para executivos ou a atração de investidores.
1. Receitas aceleradas
Uma forma de acelerar a receita é contabilizar os pagamentos globais como vendas correntes, quando os serviços são realmente prestados ao longo de vários anos. Por exemplo, um provedor de serviços de software pode receber um pagamento adiantado por um contrato de serviço de quatro anos, mas registrar o pagamento integral como vendas para o período em que o pagamento foi recebido. A maneira correta e mais precisa é amortizar a receita ao longo da vida do contrato de serviço.
Uma segunda tática de aceleração da receita é chamada de “enchimento de canais”. Aqui, um fabricante faz uma grande remessa para um distribuidor no final de um trimestre e registra a remessa como vendas. Mas o distribuidor tem o direito de devolver qualquer mercadoria não vendida. Como as mercadorias podem ser devolvidas e não têm garantia de venda, o fabricante deve manter os produtos classificados como espécie de estoque até que o distribuidor tenha vendido o produto.
Principais vantagens
- A maioria das empresas conduz procedimentos contábeis para refletir de forma otimizada seu desempenho.
- A ganância e o mau julgamento podem ser os precursores da fraude corporativa.
- A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 introduziu reformas que controlam empresas rebeldes em grande medida.
- As demonstrações financeiras podem apontar para o uso de métodos de manipulação, como receitas aceleradas; atrasar despesas; acelerando despesas pré-fusão; e alavancar planos de pensão, itens fora do balanço e arrendamentos sintéticos.
2. Despesas atrasadas
A AOL foi culpada de atrasar despesas no início dos anos 1990, quando estava distribuindo pela primeira vez seus CDs de instalação. A AOL viu essa campanha de marketing como um investimento de longo prazo e capitalizou os custos – ou seja, transferiu-os da demonstração de resultados para o balanço patrimonial, onde a campanha seria lançada como despesas ao longo de alguns anos. O tratamento mais conservador (e apropriado) é custear o custo no período em que os CDs foram enviados.
3. Acelerando as despesas pré-fusão
Pode parecer contra-intuitivo, mas antes que uma fusão seja concluída, a empresa que está sendo adquirida irá pagar – possivelmente pagar antecipadamente – tantas despesas quanto possível. Então, após a fusão, a taxa de crescimento do lucro por ação (EPS) da entidade combinada parecerá mais alta em comparação com os trimestres anteriores. Além disso, a empresa já terá contabilizado as despesas no período anterior.
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Cozinhando os livros
4. Despesas não recorrentes
Ao contabilizar eventos extraordinários, as despesas não recorrentes são despesas únicas destinadas a ajudar os investidores a analisar melhor os resultados operacionais em curso. Algumas empresas, no entanto, aproveitam isso a cada ano. Então, alguns trimestres depois, eles “descobrem” que reservaram muito e colocam uma quantia de volta na receita (veja a próxima tática).
5. Outras receitas ou despesas
Outras receitas ou despesas são uma categoria que pode esconder uma infinidade de pecados. Aqui, as empresas registram quaisquer reservas “excedentes” de encargos anteriores (não recorrentes ou não). Outras receitas ou despesas também são o lugar onde as empresas podem ocultar outras despesas, compensando-as com outras receitas recém-obtidas. Fontes de outras receitas incluem a venda de equipamentos ou investimentos.
6. Planos de pensão
Se uma empresa tem um plano de benefício definido, ela pode usar o plano a seu favor. A empresa pode aumentar os ganhos reduzindo as despesas do plano. Se os investimentos no plano crescerem mais rápido do que as suposições da empresa, a empresa poderá registrar esses ganhos como receita. No final da década de 1990, várias grandes empresas, algumas delas de primeira linha, empregaram essas técnicas.
7. Itens não incluídos no balanço patrimonial
Uma empresa pode criar subsidiárias separadas que podem abrigar passivos ou incorrer em despesas que a empresa-mãe não deseja divulgar. Se essas subsidiárias forem constituídas como entidades jurídicas separadas que não são totalmente detidas pela controladora, elas não precisam ser registradas nas demonstrações financeiras da controladora e a empresa pode ocultá-las dos investidores.
8. Locações sintéticas
Um arrendamento sintético pode ser usado para evitar que o custo de um novo edifício, por exemplo, apareça no balanço de uma empresa. Efetivamente, um arrendamento sintético permite que uma empresa alugue um ativo para si mesma. Funciona assim: uma entidade de propósito específico estabelecida por uma empresa-mãe adquire um ativo e depois o aluga de volta para a empresa-mãe. Como resultado, o ativo da entidade de propósito específico é mostrado no balanço patrimonial, que trata o arrendamento como um arrendamento mercantil e debita a despesa de depreciação contra seus ganhos. No entanto, o ativo não aparece no balanço da empresa-mãe. Em vez disso, a controladora trata o arrendamento como um arrendamento operacional e recebe uma dedução fiscal pelos pagamentos na demonstração do resultado. Nem é revelado que, no final do contrato,
The Bottom Line
Apesar de uma sucessão de legislação de reforma, crimes corporativos ainda ocorrem. Encontrar itens ocultos nas demonstrações financeiras de uma empresa é um sinal de alerta para a manipulação de lucros. Isso não significa que a empresa está definitivamente mexendo nos livros, mas pode valer a pena ir mais fundo antes de fazer um investimento.