A diferença entre o EBIT e o EBITDA

Existem várias métricas disponíveis para analisar a lucratividade de uma empresa. O EBIT e o EBITDA são duas dessas métricas e, embora compartilhem semelhanças, as diferenças em seus cálculos podem levar a resultados variados. 

EBIT

Lucro antes de juros e impostos (EBIT) é o lucro líquido de uma empresa antes da dedução da despesa de imposto de renda e da despesa de juros. O EBIT é usado para analisar o desempenho das operações principais de uma empresa sem despesas tributárias e os custos da estrutura de capital que influenciam o lucro.

A seguinte fórmula é usada para calcular o EBIT: 

EBIT=NI + IE + TEOnde:NI = renda líquidaIE = despesa de jurosTE = despesa tributária\ begin {alinhado} & \ text {EBIT} = \ text {NI + IE + TE} \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ text {NI = Lucro líquido} \\ & \ text {IE = Juros despesa} \\ & \ text {TE = Despesa tributária} \\ \ end {alinhado}​EBIT = NI + IE + TEOnde:NI = renda líquidaIE = despesa de jurosTE = despesa de Imposto

Como o lucro líquido é um valor que não inclui despesas de juros e impostos, eles precisam ser somados para calcular o EBIT. 

O EBIT é freqüentemente referido como receita operacional, pois ambos excluem impostos e despesas com juros em seus cálculos. No entanto, há momentos em que a receita operacional pode ser diferente do EBIT.

EBT

O lucro antes dos impostos (EBT) reflete o lucro operacional que foi realizado antes da contabilização dos impostos, enquanto o EBIT exclui impostos e pagamentos de juros. O EBT é calculado tomando o lucro líquido e adicionando impostos para calcular o lucro da empresa.

Ao remover as obrigações fiscais, os investidores podem usar o EBT para avaliar o desempenho operacional de uma empresa após eliminar uma variável fora de seu controle. Nos Estados Unidos, isso é mais útil para comparar empresas que podem ter impostos estaduais ou federais diferentes. EBT e EBIT são semelhantes entre si e são variações do EBITDA.

EBITDA

O EBITDA  ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é outro indicador amplamente usado para medir o desempenho financeiro de uma empresa e o potencial de lucro do projeto.

O EBITDA exclui o financiamento da dívida, bem como as despesas de depreciação e amortização no cálculo da lucratividade. Também exclui impostos e despesas com juros sobre a dívida  , o que faz com que o EBITDA auxilie no detalhamento da rentabilidade do desempenho operacional da empresa.

O EBITDA pode ser calculado tomando o lucro líquido e adicionando juros, impostos, depreciação e amortização em que:

EBITDA=NP + I + T + D + AOnde:NP = Lucro líquidoI = interesseT = impostosD = DepreciaçãoA = Amortização\ begin {alinhado} & \ text {EBITDA} = \ text {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ text {NP = Lucro líquido} \\ & \ text {I = Juros} \\ & \ text {T = Impostos} \\ & \ text {D = Depreciação} \\ & \ text {A = Amortização} \\ \ end {alinhado}​EBITDA = NP + I + T + D + AOnde:NP = Lucro líquidoI = interesseT = impostosD = DepreciaçãoA = A amortização

Comparando o EBIT e o EBITDA

Abaixo está uma parte da demonstração do resultado da JC Penney’s em 5 de maio de 2018. 

EBIT da JC Penney:

• O lucro líquido foi um prejuízo de – $ 78 milhões, destacado em azul.
• A despesa com juros foi de $ 78 milhões, enquanto a despesa com impostos foi um crédito de $ 1 milhão, destacado em verde.
• O EBIT foi de – $ 1 milhão no período ou – $ 78 milhões (receita líquida) – $ 1 milhão (impostos) + $ 78 milhões (juros).
• Como o imposto de renda era originalmente um crédito de $ 1 milhão, nós o deduzimos de volta para calcular o EBIT.

O EBITDA da JC Penney é calculado usando o lucro líquido também:

• O lucro líquido foi de – $ 78 milhões, destacado em azul.
• A depreciação foi de $ 141 milhões, destacada em vermelho.  
• A despesa líquida de juros foi de $ 78 milhões, enquanto os impostos foram de + $ 1 milhão, destacados em verde. 
• O EBITDA foi de $ 140 milhões ou – $ 78 milhões + $ 141 milhões – $ 1 milhão + $ 78 milhões (juros líquidos).
• Novamente, o imposto de renda era originalmente um crédito de $ 1 milhão, então o deduzimos de volta para calcular o EBITDA. 

Podemos ver no exemplo acima que o EBIT de – $ 1 milhão era totalmente diferente do valor do EBITDA de $ 140 milhões. Para a JC Penney, a depreciação e a amortização adicionam um valor significativo aos lucros sob o EBITDA.

Considerações com EBIT e EBITDA

Tanto o EBIT quanto o EBITDA eliminam o custo do financiamento da dívida e dos impostos, enquanto o EBITDA dá mais um passo ao colocar as despesas de depreciação e amortização de volta no lucro da empresa.

Uma vez que a depreciação não é capturada no EBITDA, ela pode levar a distorções de lucro para empresas com uma quantidade considerável de ativos fixos e, subsequentemente, despesas de depreciação substanciais. Quanto maior a despesa de depreciação, mais ele impulsionará o EBITDA. 

O EBITDA também pode ser calculado tomando o lucro operacional e adicionando depreciação e amortização. Observe que cada fórmula de EBITDA pode resultar em números de lucro diferentes. A diferença entre os dois cálculos do EBITDA pode ser explicada pela venda de um grande equipamento ou lucros de investimento, mas se essa inclusão não for especificada explicitamente, esse número pode ser enganoso. 

The Bottom Line

O EBIT e o EBITDA são métricas importantes na análise do desempenho financeiro de uma empresa. As diferenças de lucratividade em nosso exemplo mostram a importância de usar várias métricas na análise.