Contágio emocional e seus efeitos no mercado de ações

2020 está quase acabando. O fim do ano costuma significar mercados com comportamento estranho. Isso ocorre porque a liquidez é baixa, já que a maioria das pessoas quer apenas relaxar com suas famílias. Em anos “normais” não-2020, muitos gerentes de dinheiro começam a fazer check-out por volta de 15 de dezembro. Eles se dirigem para pistas de esqui, vilas de praia ou outros locais extravagantes sem trabalho. Apesar de ser um ano obviamente atípico, os últimos dias de dezembro ainda não são indicativos de um comportamento normal do mercado acionário.

Esta semana, não discutiremos o que o dinheiro grande está fazendo como costumamos fazer porque os dados são menos confiáveis ​​em comparação com janeiro, quando as coisas voltam a subir. Em vez disso, quero discutir um tema atemporal, especialmente essencial para um novo ano pela frente.

Somos humanos com desejos, necessidades, sonhos e medos. Rimos, choramos, amamos e odiamos. É inescapável: somos seres emocionais. As emoções nos tornam grandes e terríveis. Eles ajudam a criar arte, literatura e música. As emoções alimentam histórias de amor, mas também guerras. As emoções são a base de nossa experiência humana. Eles são meramente respostas eletroquímicas às nossas percepções do mundo ao nosso redor. Eles também são virais. Sendo este o ano do contágio viral, vamos explorar o contágio emocional – mais importante: como evitar suas armadilhas em 2021.

Em grupo ou individualmente, podemos “captar” as emoções. A evolução nos diz que somos criaturas sociais que sobreviveram em grupos. Apanhar o medo ajudou-nos a sobreviver há milhares de anos. Pegar na admiração nos ajudou a seguir os líderes. Pode-se pensar que a evolução nos livra de nossa dependência da emoção, mas, apesar de nossos avanços tecnológicos, ainda somos inerentemente pessoas das cavernas.

Isso foi comprovado novamente em 2014: o Facebook, Inc. (FB) e a Cornell University realizaram um experimento massivo com cerca de 700.000 pessoas. Eles reduziram o conteúdo emocional em feeds de notícias. Em suma, quando o conteúdo positivo foi reduzido nos feeds de notícias, os usuários produziram postagens menos positivas e mais negativas. O oposto também era verdadeiro. 

O contágio emocional é real e estamos profundamente ligados a ele, mesmo que não percebamos. Descobri décadas atrás que sou profundamente suscetível. Tentei controlar minhas emoções e recebi meu chapéu. Quando as pessoas ficaram otimistas, comprei o topo. Quando eles caíram, vendi o fundo. Foi um desastre. Então, desenvolvi um sistema para me ajudar a vencer as emoções removendo-as completamente . Fez maravilhas pelo meu investimento.

Recentemente, eu estava conversando com alguns velhos colegas de Wall Street. Era uma vez, eles eram meus clientes, chefes ou funcionários. Os “streeters” sabem que a emoção é inimiga do investimento. Algo coincidente surgiu em nossos bate-papos. O mercado está sobrecomprado, mas pode continuar assim. Portanto, a alta é excessiva, mas os preços podem subir ainda mais. A cada dia, o mercado parece desafiar a gravidade e os preços estão ligados à lua. Mas invariavelmente chega um dia de venda.

• Um cara de mentalidade quântica comentou: “Percebo que você fica alegre quando seu portfólio está tendo um grande dia verde, e decididamente menos quando o mercado está em baixa.”
• Outro cara que literalmente ganhou milhões no mercado disse: “Não gosto de dias ruins.”
• Um terceiro sujeito disse: “Gosto de olhar minha conta quando há verde.”

Esses comentários parecem tão óbvios que pensei: e se eu pudesse criar um indicador de emoção? Tinha que ser sofisticado. Tinha que ser preciso, e tinha que ser quantitativo … Então, eu gastei um tempo, e foi isso que eu descobri com base em anos de observações e experiência. Esta é a aparência da emoção quando sobreposta a um gráfico de preços:

Para citar Homer Simpson: “É engraçado porque é verdade.” Quando estamos perdendo dinheiro, ficamos negativos. Sentimo-nos felizes quando vencemos. Multiplique isso por milhões de investidores e trilhões de dólares, e você terá um caldeirão muito grande de contágio emocional.

Quando as emoções atingem extremos, nosso mecanismo interno de sobrevivência nos diz para agirmos. Quando os mercados parecem temíveis, o instinto nos diz para vender e proteger nosso estoque. Quando os mercados estão animados, o instinto nos diz para não perdermos.

Agora sabemos que essas respostas emocionais podem ser uma traição cruel. Em minha empresa de pesquisa, observamos que, quando as emoções ficam extremas, a ação oposta geralmente é a apropriada – de acordo com nossa história de 30 anos de backtestes. Apenas olhando para o Big Money Index deste ano, nós o vemos em ação:

Observe que, quando o Big Money começou a sair das ações em janeiro, a emoção era muito alta. Isso continuou até o final de fevereiro. Então a pista acabou e nós saímos do penhasco. No final de março, o sentimento estava tão baixo quanto podíamos. A negatividade persistiu por meses, mas o Big Money começou a comprar na mesma hora que a escuridão atingiu o pico. Eventualmente, o sentimento tornou-se otimista novamente, com sinais de atividade econômica não cataclísmica e uma nova eleição. A positividade atingiu o pico em setembro, mas o Big Money saiu bem antes. Como o sentimento voltou a ser negativo, veja como a Big Money começou a comprar quando os resultados das eleições estavam próximos da conclusão. Agora, estamos de volta ao sentimento exuberante: uma vacina está chegando, o mundo vai se reabrir e a vida vai voltar ao normal.

A história deste ano por si só nos diz que devemos estar atentos para quando o Big Money sai, não quando as pessoas começam a se sentir pessimistas . A probabilidade é de que, quando o fizerem, devemos comprar. Aliás, não é só este ano. Tenho décadas de evidências de dados. Embora nem sempre seja verdade, é quase sempre verdade.

2021 trará novas oportunidades. Exorto os investidores a não serem vítimas de contágio emocional. Quando todos estão otimistas, talvez você deva ser cauteloso. Quando todos estão baixistas, talvez você deva ser ousado.

Warren Buffett descobriu isso há muito tempo: “Tenha medo quando os outros são gananciosos e gananciosos quando os outros estão com medo.”

The Bottom Line

Nós (MAPsignals) estamos otimistas com as ações de alta qualidade dos EUA no longo prazo e vemos as retrações do mercado como áreas para conquistar grandes empresas. 

Divulgação: No momento da publicação, o autor não detém posições nos valores mobiliários mencionados.

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