Canopy Growth Corp. (CGC), a maior empresa de cannabis do mundo em capitalização de mercado, viu suas ações despencarem mais de 50% nos últimos 11 meses, arrastando seu valor de cerca de $ 20 bilhões para $ 9,5 bilhões hoje. Agora, o produtor canadense enfrenta ainda mais problemas à frente, já que acumula perdas estimadas de US $ 500 milhões no período de dois anos encerrado em março de 2021, de acordo com o analista da Oppenheimer Rupesh Parikh, de acordo com a Barron’s conforme descrito em detalhes abaixo. Isso também reduziu o valor da Constellation Brands Inc.’s (STZ), participação de 38% na empresa, pela qual pagou US $ 4 bilhões em 2018.
Bullisness minguante
As desgraças da Canopy Growth, cujas ações inicialmente dispararam várias vezes depois de abrir o capital, ilustram os enormes desafios operacionais e de mercado enfrentados pelos produtores de cannabis e o declínio do otimismo dos investidores em relação às ações de cannabis como Aurora Cannabis Inc. (ACB), Tilray Inc. (TLRY) e Cronos Group Inc. (CRON). As ações da Canopy caíram 54% em relação à alta de 52 semanas, em comparação com Cronos e Aurora, ambas caíram cerca de 58%, e Tilray, 88%.
Embora a Canopy tenha uma vantagem de pioneiro e bastante dinheiro em caixa, Parikh, que iniciou as ações no desempenho do mercado, acredita que as ações estão sobrevalorizadas. Os problemas enfrentados pela Canopy incluem vendas de cannabis canadenses mais fracas do que o esperado e dois trimestres consecutivos de receita de cannabis sequencialmente mais baixa, o que fez com que o estoque despencasse em agosto e levou ao apoio da Constellation à demissão do co-fundador e então CEO da Canopy, Bruce Linton. Parikh listou 13 coisas que podem prejudicar a empresa, incluindo a fraca demanda pelos novos produtos da Canopy.
Mesmo depois da venda massiva de Canopy, Oppenheimer diz que a ação ainda é negociada com um prêmio para outras ações de cannabis. A Canopy é comercializada por cerca de sete vezes sua receita estimada para 2021, o dobro da média do setor, de acordo com os cálculos de Parikh. Aurora Cannabis, líder do setor em receita, é negociada por menos de cinco vezes as vendas de 2021, de acordo com o analista, de acordo com a Barron’s.
Qual é o próximo?
Para ter certeza, o sentimento do investidor pode virar de alta novamente com a mesma velocidade que virou de baixa. A cannabis continua sendo uma indústria de rápido crescimento, embora suscetível a uma enorme volatilidade, com um mercado consumidor potencial gigante nos Estados Unidos e globalmente. Até Parikh observa que, se algumas coisas derem certo, as ações da Canopy podem subir. Ele vê os potenciais catalisadores como a nomeação de um novo CEO e o lançamento de novos produtos de cannabis como bebidas e comestíveis no Canadá no final deste ano.