Definição de recessão

O que é uma recessão?

Uma recessão é um termo macroeconômico que se refere a um declínio significativo na atividade econômica geral em uma região designada. Foi normalmente reconhecido como dois trimestres consecutivos de declínio econômico, refletido pelo PIB em conjunto com indicadores mensais, como aumento do desemprego. No entanto, o Departamento Nacional de Pesquisa Econômica (NBER), que oficialmente declara recessões, diz que os dois trimestres consecutivos de queda no PIB real não são mais como ele é definido. O NBER define recessão como um declínio significativo na atividade econômica espalhada pela economia, durando mais do que alguns meses, normalmente visível no PIB real, renda real, emprego, produção industrial e vendas no atacado e varejo.

As recessões são visíveis na produção industrial, no emprego, na renda real e no comércio atacadista-varejista. A definição de trabalho de uma recessão é dois trimestres consecutivos de crescimento econômico negativo medido pelo produto interno bruto (PIB) de um país, embora o National Bureau of Economic Research (NBER) não precise necessariamente ver isso ocorrer para chamar uma recessão, e usa dados mensais relatados com mais frequência para tomar sua decisão, portanto, quedas trimestrais no PIB nem sempre se alinham com a decisão de declarar uma recessão.

Entendendo recessões

Desde a Revolução Industrial, a tendência macroeconômica de longo prazo na maioria dos países tem sido o crescimento econômico. Junto com esse crescimento de longo prazo, no entanto, houve flutuações de curto prazo, quando os principais indicadores macroeconômicos mostraram desacelerações ou até mesmo desempenho em declínio total, em períodos de seis meses a vários anos, antes de retornar à sua tendência de crescimento de longo prazo. Essas quedas de curto prazo são conhecidas como recessões.

A recessão é uma parte normal, embora desagradável, do ciclo de negócios. As recessões são caracterizadas por uma onda de falências de negócios e muitas vezes falências de bancos, crescimento lento ou negativo da produção e desemprego elevado. A dor econômica causada pelas recessões, embora temporária, pode ter efeitos importantes que alteram a economia. Isso pode ocorrer devido a mudanças estruturais na economia à medida que empresas, indústrias ou tecnologias vulneráveis ​​ou obsoletas falham e são varridas; respostas políticas dramáticas por parte das autoridades governamentais e monetárias, que podem literalmente reescrever as regras para as empresas; ou convulsão social e política resultante de desemprego generalizado e dificuldades econômicas.

Para os investidores, uma das melhores estratégias durante uma recessão é investir em empresas com baixo endividamento, bom fluxo de caixa e balanços sólidos. Por outro lado, evite empresas que são altamente alavancadas, cíclicas ou especulativas.

Preditores e indicadores de recessão

Não há uma maneira única de prever como e quando ocorrerá uma recessão. Além de dois trimestres consecutivos de queda do PIB, os economistas avaliam várias métricas para determinar se uma recessão é iminente ou já está ocorrendo. De acordo com muitos economistas, existem alguns preditores geralmente aceitos de que quando eles ocorrem juntos podem apontar para uma possível recessão.

Em primeiro lugar, são indicadores antecedentes que mostram historicamente mudanças em suas tendências e taxas de crescimento antes das mudanças correspondentes nas tendências macroeconômicas. Estes incluem o ISM Purchasing Managers Index, o Conference Board Leading Economic Index, o OECD Composite Leading Indicator e a curva de rendimento do Tesouro. Eles são extremamente importantes para investidores e tomadores de decisões de negócios porque podem dar um aviso prévio de uma recessão. Em segundo lugar, são publicadas oficialmente séries de dados de várias agências governamentais que representam setores-chave da economia, como novas encomendas de bens de capital e novos dados de pedidos publicados pelo Censo dos EUA. Mudanças nesses dados podem levar ligeiramente ou se mover simultaneamente com o início da recessão, em parte porque eles são usados ​​para calcular os componentes do PIB, que será usado para definir quando uma recessão começa. Por último, estão os indicadores defasados ​​que podem ser usados ​​para confirmar a mudança de uma economia para a recessão depois de iniciada, como um aumento nas taxas de desemprego.

O que causa recessões?

Numerosas teorias econômicas tentam explicar por que e como a economia pode cair de sua tendência de crescimento de longo prazo e entrar em um período de recessão temporária. Essas teorias podem ser amplamente categorizadas como baseadas em fatores econômicos reais, fatores financeiros ou fatores psicológicos, com algumas teorias que preenchem as lacunas entre eles.

Alguns economistas acreditam que mudanças reais e mudanças estruturais nas indústrias explicam melhor quando e como ocorrem as recessões econômicas. Por exemplo, um aumento repentino e sustentado dos preços do petróleo devido a uma crise geopolítica pode simultaneamente aumentar os custos em muitos setores ou uma nova tecnologia revolucionária pode rapidamente tornar setores inteiros obsoletos, em qualquer dos casos desencadeando uma recessão generalizada.

A propagação da epidemia de COVID-19 e os consequentes bloqueios de saúde pública na economia em 2020 são um exemplo do tipo de choque econômico que pode precipitar uma recessão de acordo com a Teoria do Ciclo de Negócios Real. Também pode ser o caso de que outras tendências econômicas subjacentes estejam em ação, levando a uma recessão, e um choque econômico apenas desencadeie o ponto de inflexão para uma desaceleração.

Algumas teorias explicam as recessões como dependentes de fatores financeiros. Geralmente, eles se concentram na superexpansão do crédito e do risco financeiro durante os bons tempos econômicos que precedem a recessão, ou na contração do dinheiro e do crédito no início das recessões, ou ambos. O monetarismo, que atribui as recessões ao crescimento insuficiente da oferta monetária, é um bom exemplo desse tipo de teoria. A Teoria Austríaca do Ciclo de Negócios preenche a lacuna entre os fatores reais e monetários, explorando as ligações entre crédito, taxas de juros, o horizonte de tempo dos planos de produção e consumo dos participantes do mercado e a estrutura das relações entre tipos específicos de bens de capital produtivos.

Teorias de recessão baseadas na psicologia tendem a considerar a exuberância excessiva do período de boom anterior ou o profundo pessimismo do ambiente recessivo como uma explicação de por que as recessões podem ocorrer e mesmo persistir. A economia keynesiana se enquadra diretamente nesta categoria, pois aponta que uma vez que uma recessão começa, por qualquer motivo, o sombrio “espírito animal” dos investidores pode se tornar uma profecia autorrealizável de redução dos gastos de investimento com base no pessimismo do mercado, o que então leva a diminuição da renda que diminui os gastos com consumo. As teorias minskyitas procuram a causa das recessões na euforia especulativa dos mercados financeiros e na formação de bolhas financeiras baseadas em dívidas que inevitavelmente rebentam, combinando fatores psicológicos e financeiros.

Recessões e depressões

Economistas dizem que houve 33 recessões nos Estados Unidos desde 1854 até agora no total. Desde 1980, houve quatro desses períodos de crescimento econômico negativo que foram considerados recessões. Exemplos bem conhecidos de recessões incluem a recessão global após a crise financeira de 2008 e a Grande Depressão da década de 1930.

A depressão é uma recessão profunda e duradoura. Embora não existam critérios específicos para declarar uma depressão, as características únicas da Grande Depressão incluíram um declínio do PIB superior a 10% e uma taxa de desemprego que atingiu brevemente 25%. Simplesmente, a depressão é um declínio severo que dura muitos anos.