China e Índia eram as maiores economias do mundo antes de meados do século 19 devido a suas grandes populações. Naquela época, a produção econômica era função da população, e não da produtividade. A Revolução Industrial acrescentou produtividade à equação e os Estados Unidos se tornaram a maior economia do mundo em 1890. As inovações em manufatura, finanças e tecnologia ajudaram a manter esse status até os dias atuais.
Os Estados Unidos permanecerão na primeira posição nos próximos anos? Economistas estão prevendo mudanças à medida que mercados emergentes como o Vietnã aumentam sua pegada econômica. Os investidores experientes devem manter essas mudanças em mente para aproveitar ao máximo seus investimentos.
Picos de produtividade
A produtividade atingiu o pico nos Estados Unidos após o boom das pontocom no início dos anos 2000 e vem diminuindo na última década. Ao mesmo tempo, a globalização acelerou a transferência de tecnologia em todo o mundo. Essas tendências sugerem que a população, em vez da inovação, se tornará mais uma vez o principal motor do crescimento econômico.
A PricewaterhouseCoopers, empresa multinacional de consultoria com sede em Londres, publicou um relatório chamado “The World in 2050” em fevereiro de 2017, detalhando como a ordem econômica global mudará até 2050. No relatório, os pesquisadores acreditam que a economia dos Estados Unidos cairá para o terceiro lugar depois da Índia e da China, e grande parte da Europa cairá das dez maiores economias. Essas tendências podem ter implicações significativas para os investidores internacionais.
A PwC espera que a França não seja mais uma das 10 maiores economias até 2050. Ela está sendo empurrada pelo México, que a PwC projeta ser a sétima maior economia do mundo em 2050.
As 10 maiores economias em 2050
O relatório da PwC “The World in 2050” sugere que os mercados emergentes constituirão muitas das dez maiores economias do mundo em produto interno bruto (PIB) e paridade do poder de compra (PPC) até 2050.
O relatório da PwC também analisa as economias de crescimento mais rápido entre 2016 e 2050, que incluem os mercados de fronteira pela definição atual.
No geral, a PwC acredita que a economia global dobrará de tamanho até 2042, crescendo a uma taxa média de 2,6% entre 2016 e 2050. Essas taxas de crescimento serão impulsionadas principalmente por países emergentes, incluindo Brasil, China, Índia, Indonésia, México , Rússia e Turquia. Espera-se que esses países cresçam a uma taxa acima da média de 3,5%, em comparação com uma taxa média de apenas 1,6% para Canadá, França, Alemanha, Itália, Japão, Reino Unido e Estados Unidos.
Viés dos investidores do país de origem
A maioria dos investidores tende a ter peso excessivo em investimentos dentro de seu próprio país. Por exemplo, a Vanguard descobriu que os investidores americanos detinham aproximadamente 1,5 vezes mais ações dos EUA do que a capitalização de mercado dos EUA, que era de 55,1% em 30 de setembro de 2018. A teoria financeira sugere que os investidores devem alocar mais em títulos estrangeiros, o que ajuda a aumentar a diversificação e retornos ajustados ao risco de longo prazo.
O viés do país de origem pode se tornar ainda mais problemático, já que os Estados Unidos respondem por cada vez menos a capitalização de mercado global. Se os investidores americanos mantiverem as mesmas alocações para investimentos estrangeiros, apesar de uma queda na participação dos EUA na capitalização de mercado global, eles terão um viés maior do país de origem. Os investidores devem planejar alocar mais em mercados emergentes nos próximos anos para evitar esse viés caro.
Mudanças Geopolíticas
Os Estados Unidos têm desempenhado um papel de liderança na economia global por muitos anos, mas essa dinâmica pode começar a mudar com a ascensão dos mercados emergentes. Por exemplo, o dólar americano há muito é a moeda de reserva mais importante do mundo, mas o yuan chinês pode ultrapassar o dólar nos próximos anos. Isso poderia ter um impacto negativo sobre a valorização do dólar americano ao longo do tempo e potencialmente desestabilizar a economia global se o yuan for volátil.
China, Rússia e muitos outros mercados emergentes também têm desempenhado um papel cada vez mais importante nas conversas globais. Isso pode representar um desafio para os Estados Unidos e a Europa nos próximos anos, especialmente quando se trata de questões comerciais ou conflitos globais. Essa dinâmica pode alterar o perfil de risco atual dos mercados globais, aumentando potencialmente os riscos geopolíticos à medida que as lutas de poder se desenrolam entre os países ao longo do tempo.
The Bottom Line
Os Estados Unidos foram a maior economia do mundo por muito tempo, mas essa dinâmica está mudando rapidamente à medida que China, Índia e outros mercados emergentes ganham impulso. Os investidores devem estar cientes dessas mudanças globais e posicionar sua carteira de forma a evitar o viés do país de origem por meio de maior diversificação internacional. A diversificação também ajuda na proteção contra riscos geopolíticos potenciais que podem surgir dessas lutas pelo poder.