Estoques de transporte podem testar baixas em 2018

O Dow Jones Transportation Average caiu quase 14% em 2018, desistindo de todos os ganhos registrados desde o último dia de negociação de 2014. O índice saltou cerca de 5% até agora em 2019, mas a tendência de alta rompida parece madura para a venda a descoberto, aumentando as chances de preços ainda mais baixos nos próximos meses. Caminhoneiros, empresas de embalagens e companhias aéreas têm exercido o mesmo peso sobre a pressão de venda, indicando que temas de base ampla estão movimentando essas ações, e não as condições locais de negócios.

As ferrovias podem abrir o próximo capítulo nesta história de baixa quando a CSX Corporation (CSX) relatar os lucros do quarto trimestre no pós-mercado de quarta-feira, seguida por Kansas City Southern (KSU) na manhã de sexta-feira. Este subgrupo parece mais resiliente do que os pares de transporte, mas isso pode ser atribuído ao líder do setor, Union Pacific Corporation (UNP), negociando apenas 12 pontos abaixo do recorde histórico de setembro de 2018. Mesmo assim, não é sensato esperar que qualquer uma das ferrovias entre em novas tendências de alta enquanto as guerras comerciais e as taxas de juros em alta dominam as manchetes financeiras.

O iShares DJ Transportation Average Index Fund (IYT) ultrapassou a resistência de 2014 na casa de $ 160 no final de 2016 e caiu para um padrão lateral, passando os 11 meses seguintes testando novo suporte. Ele decolou em um avanço vertical em novembro de 2017, parando um pouco acima de US $ 200 em janeiro de 2018, quando a administração Trump ameaçou tarifas sobre todos os tipos de mercadorias estrangeiras que trafegam pela rede de transporte mundial.

A queda subsequente encontrou apoio nos $ 180 algumas semanas depois, dando lugar a um aumento instável que atingiu resistência na alta de janeiro em agosto. Ela atingiu uma nova máxima em setembro, mas reverteu rapidamente, prendendo acionistas complacentes em uma fuga fracassada. A desaceleração subsequente quebrou o apoio de fevereiro em dezembro, jogando o fundo no mínimo de dois anos na casa dos US $ 150 antes da recuperação de janeiro.

O aumento de 2019 está agora se aproximando de uma forte resistência no nível de quebra, aumentando as chances de que os vendedores a descoberto agressivos possam recarregar as posições antes da pressão de venda renovada que poderia atingir e potencialmente violar a baixa de dezembro. As apostas são altas porque uma quebra trará uma linha de tendência de 10 anos (linhas azuis) em jogo, marcando uma oportunidade de compra histórica ou o fim do mercado de alta de longo prazo do setor.

Espera-se que a CSX Corporation (CSX) divulgue um lucro por ação de 99 centavos sobre a receita do quarto trimestre de US $ 3,12 bilhões no confessionário de quarta-feira, após superar as estimativas por uma ampla margem e elevar a projeção do ano fiscal em outubro. Essas notícias otimistas desencadearam um pequeno aumento, seguido por um declínio vertical que atingiu quase 10 pontos em menos de duas semanas. A ação quebrou essa baixa profunda no final do ano, caindo para uma baixa de sete meses.

O salto de janeiro atingiu um ponto de resistência nas médias móveis exponenciais (EMAs) estreitamente alinhadas de 50 e 200 dias, que estão situadas logo acima da baixa de outubro. Dado este alinhamento de baixa, os vendedores a descoberto estarão arredondando os vagões antes da divulgação de lucros, em busca de catalisadores de baixa que suportem novas entradas. Mesmo uma recuperação rápida pode ser mortal nesta estrutura de preços, com várias barreiras aéreas impedindo o progresso.

A liquidação em dezembro não conseguiu preencher a lacuna de abril de 2018 entre US $ 57 e US $ 58,50, marcando uma meta natural de queda se os vendedores assumirem o controle após a notícia. O nível de retração de .382 da tendência de alta de 2016 a 2018 perto de $ 55 parece um preço mais favorável para comprar a queda, com suporte estreitamente alinhado no topo da faixa de negociação de 2017. Em qualquer um dos cenários, os touros restantes podem ter que enfrentar um ciclo brutal de venda de stochastics mensal que não está nem perto do nível de sobrevenda.

The Bottom Line

O Dow Jones Transportation Average caiu para uma baixa de dois anos, mas manterá seu status de mercado altista enquanto o preço do fundo IYT se mantiver acima de uma linha de tendência de 10 anos em $ 150s. Os componentes do setor estão lutando contra padrões similares de baixa, atingidos pelos ventos contrários das guerras comerciais e do aumento das taxas de juros.

Divulgação: O autor não ocupava cargos nos referidos valores mobiliários à data da publicação.