A General Electric Co. (GE) teve um primeiro trimestre difícil. Os arquivos do Form 13F de algumas das maiores e mais proeminentes empresas de gestão de dinheiro do país revelaram que os investidores institucionais venderam grande parte de suas participações na GE no último trimestre. De acordo com um relatório da Bloomberg, mais de 126 milhões de ações da GE foram vendidas nos primeiros três meses do ano. Isso constitui uma reversão em relação aos três trimestres anteriores. Em cada um desses casos anteriores, houve compras líquidas de ações da GE por fundos de hedge e empresas semelhantes. O que motivou a reversão repentina? E o que isso pode significar para a GE daqui para frente?
23% de declínio
Um dos principais fatores para a venda massiva foi provavelmente o preço da GE, que despencou 23% durante o primeiro trimestre do ano. Essa mudança no preço das ações provavelmente levou fundos como Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies e outros a reduzir sua exposição ao conglomerado multinacional. Pelo menos dois fundos de hedge, Highbridge Capital Management e Alyeska Investment Group, abandonaram totalmente suas posições.
A última vez que os investidores neste escalão venderam o mesmo número de ações da GE em um único trimestre foi no terceiro trimestre de 2016. Durante esse período de três meses, os investidores institucionais venderam mais de 250 milhões de ações da GE.
Preocupações do CEO?
Outro motivo potencial para a mudança pode ter sido o CEO John Flannery. O plano estratégico de Flannery para a empresa fez com que as ações da GE recuperassem cerca de 15% desde o ponto mais baixo no início deste ano, mas as ações da empresa ainda estão sendo negociadas cerca de 50% abaixo de maio de 2017. Flannery, que assumiu o controle no final do ano passado, pode ter ainda não inspirou grande confiança no sucesso futuro da empresa com base em seus planos traçados.
Embora seja verdade que a liquidação do último trimestre não seja um bom presságio para a GE, existem alguns gerentes de dinheiro e analistas por aí que acreditam em ter uma visão de longo prazo da empresa. A Bloomberg cita o analista Justin Bergner da Gabelli and Co. como um desses casos. No início deste mês, Bergner recomendou que os investidores comprassem as ações, sugerindo que “todos os sapatos que caíram sob a liderança anterior” podem distrair os investidores dos méritos de deter ações da GE. Ele acredita que as vendas de ativos e os “ganhos mínimos” provavelmente estimularão os aumentos do preço das ações nos próximos dois ou três anos.
Também é possível que alguns dos administradores de fundos de hedge que venderam as ações da GE nos primeiros meses do ano tenham revertido suas apostas até o momento desta redação. Os arquivamentos do Form 13F estão atrasados, o que significa que devem ser considerados apenas como uma indicação do que aconteceu no passado, não como recomendações para investimentos futuros.