Como você aprendeu em um artigo chamado O que é um vínculo? , os títulos são um tipo de investimento de renda fixa em que o emissor do título toma dinheiro emprestado de um investidor. O investidor recebe o título e, no caso dos títulos convencionais, um cronograma prometido de pagamento de juros, denominado pagamento de cupom, juntamente com uma data em que o empréstimo será pago integralmente, conhecida como data de vencimento. Alguns títulos são emitidos com desconto e vencem pelo valor total. Estes são conhecidos como títulos de cupom zero. Outros títulos têm privilégios especiais atribuídos a eles, como a capacidade de serem convertidos em ações ordinárias em termos específicos, datas específicas e a preços específicos (conhecidos apropriadamente como “títulos conversíveis”; um primo próximo das ações preferenciais conversíveis).
Os títulos podem ser emitidos por todos os tipos de instituições e governos, incluindo governos federais (conhecidos como títulos soberanos; nos Estados Unidos, isso significa títulos do Tesouro e títulos de capitalização), governos estaduais (conhecidos como títulos municipais), corporações (conhecidos como títulos corporativos) , e mais. Um dos principais atrativos dos títulos, da perspectiva do emissor, é que eles reduzem o custo de capital. Considere um negócio em rápido crescimento com alto retorno sobre os ativos, talvez um restaurante abrindo novos locais rapidamente. Usando dinheiro emprestado em condições favoráveis, a empresa pode abrir locais adicionais mais cedo do que seria possível. Essa alavancagem aumenta o retorno sobre o patrimônio devido aos três componentes que você aprendeu em nossa discussão sobre o modelo de retorno sobre o patrimônio da DuPont.
Os títulos são avaliados por agências de classificação de títulos. No topo das classificações estão os chamados títulos de grau de investimento, sendo os títulos com classificação Triple A os melhores dos melhores. No fundo, estão os junk bonds. Como regra geral, quanto mais alto o grau de investimento, mais baixo o rendimento da taxa de juros, porque há menos risco percebido envolvido na posse dos títulos; ou seja, acredita-se que as chances de você ser reembolsado, tanto o principal quanto os juros, no prazo e na íntegra são maiores.
Os títulos freqüentemente competem com outros investimentos, como contas do mercado monetário e fundos do mercado monetário, certificados de depósito e contas de poupança. Os investidores são atraídos para aqueles que parecem oferecer o melhor trade-off entre risco e rendimento em qualquer momento. Cada um tem diferentes vantagens e desvantagens para aqueles que procuram renda passiva e não querem se preocupar com as flutuações que vêm junto com a posse de ações de dividendos ou investimentos imobiliários geradores de caixa.
Um grande risco na busca de ganhar dinheiro com títulos é a inflação. Alguns títulos, como os títulos de capitalização da Série I e os TIPs, têm pelo menos algum grau de imunidade embutida contra a inflação, corroendo o poder de compra do investidor, mas os investidores nem sempre se comportam da maneira mais inteligente. Se você duvida disso, veja o que aconteceu não há muito tempo na Europa. Os investidores em renda fixa compravam títulos com vencimentos de 50 e 100 anos a taxas de juros historicamente baixas, quase garantindo que, no longo prazo, perdessem praticamente todo o seu poder de compra. É uma maneira estúpida de se comportar, mas as pessoas às vezes perdem a cabeça, buscando lucro quando deveriam se contentar em sentar-se nas reservas de caixa. Por esse motivo, os títulos nem sempre são mais seguros do que as ações quando você começa a olhar o quadro geral, em vez da volatilidade isoladamente.
A determinação de quanto de uma carteira deve ser investido em títulos depende de uma variedade de fatores. As situações variam de investidor para investidor, influenciadas por tudo, desde ativos a serem investidos até alternativas disponíveis a qualquer momento no mercado de capitais. Os investidores menores tendem a investir em fundos de títulos para alcançar uma melhor diversificação, pois os títulos individuais geralmente precisam ser comprados em blocos de $ 5.000 ou $ 10.000 de cada vez para atingir um bom preço, embora você provavelmente possa se safar com $ 2.000 ou $ 3.000 se estiver comprando de um corretor de baixo custo com muita liquidez de títulos disponível na questão específica que você está considerando. Quanto maior for o bloco adquirido, você obtém preços muito melhores. Esta é a razão pela qual as empresas de gestão de ativos, consultores de investimento registrados e instituições financeiras tendem a ter investimentos mínimos mais elevados para clientes que desejam ter contas administradas individualmente com foco em títulos de renda fixa (ainda estamos trabalhando nos detalhes, mas para se ter uma ideia do tamanho necessário, em minha empresa de gestão de ativos, por meio da qual administrarei a riqueza de minha própria família junto com a riqueza de indivíduos, famílias e instituições afluentes e de alto patrimônio líquido, estamos planejando definir o mínimo para contas de renda fixa em $ 500.000 ou mais). Em resumo, neste período de baixas taxas de juros, as comissões sobre contas de renda fixa costumam ser significativamente mais baixas do que sobre contas de patrimônio. Não seria incomum ver contas de títulos gerenciados com taxas que variam de 0,50% a 0,75% para investidores com contas no valor entre $ 1 milhão e $ 10 milhões.
Uma porcentagem significativa de investidores em títulos busca um mandato de investimento conhecido como preservação de capital. Isso porque o dinheiro investido em títulos geralmente é capital insubstituível, como o ganho com a venda de uma empresa familiar após anos, décadas ou gerações de trabalho, adquirido em uma carreira curta, mas altamente lucrativa, como atletismo profissional, herdado ou acumulado ao longo de uma vida inteira de trabalho, quando o investidor em títulos é muito velho e não tem expectativa de vida e / ou saúde suficiente para reconstruí-lo, caso se perca. De vez em quando, outros tipos de investidores são atraídos para o mercado de títulos, geralmente tolos bem-intencionados que usam alavancagem para comprar títulos especulativos de alto risco, que tendem a lhes render muito dinheiro por algum tempo antes de explodir em sua cara e eles Jure pelo resto da vida apenas para ver o ciclo se repetir 10 ou 20 anos depois.
Finalmente, algumas das vantagens exclusivas que os títulos oferecem aos seus proprietários incluem a capacidade de cronometrar com precisão o fluxo de caixa. Ao construir escalas de títulos e adquirir títulos com certas datas de pagamento de cupom programadas, o investidor pode ajudar a garantir que o dinheiro esteja disponível no momento exato em que ele ou ela precisar. Além disso, certos títulos têm aspectos fiscais exclusivos. Considere as vantagens de investir em títulos municipais. Você não apenas fornece financiamento para construir sua comunidade local – escolas, hospitais, esgotos, pontes e todas as armadilhas da civilização – mas, presumindo que você siga as regras e adquira o tipo certo de vínculo com base em sua localização, você deve ser capaz de usufruir de renda isenta de impostos, bem como os juros está isento de impostos. No entanto, certifique-se de prestar atenção à colocação de ativos. Por exemplo, você nunca deve manter títulos municipais isentos de impostos por meio de um Roth IRA.
Já escrevi muito sobre títulos e investimentos em renda fixa aqui no Investing for Beginners e no meu blog pessoal, onde abordo alguns dos conceitos mais avançados, não necessariamente apropriados para novos investidores que provavelmente deveriam investir em coisas como fundos de índice, em vez de; por exemplo, como usar os rendimentos dos títulos do Tesouro em relação aos rendimentos das ações para determinar a sobrevalorização relativa.