À medida que o mercado de ações atinge novos recordes, uma forma cada vez mais popular de investir ultrapassou um novo marco, com ativos sob gestão (AUM) ultrapassando agora a marca de US $ 4 trilhões para patrocinadores de ETF sediados nos EUA, de acordo com um relatório da ETF .com. Embora os fortes ganhos do mercado de ações tenham sido um grande fator para o aumento do valor dos ETFs de ações, os ETFs de renda fixa também desfrutaram de fortes influxos, indica o relatório.
O crescimento dos ativos de ETF é impressionante. Demorou 8 anos para a indústria de ETF dos EUA atingir US $ 1 trilhão em ativos, mas passar de US $ 3 trilhões para US $ 4 trilhões levou apenas 2 anos. O mercado de ETFs começou a decolar com força após a crise financeira de 2008, quando os bancos começaram a se desfazer de títulos de seus balanços e investidores de varejo maltratados estavam ansiosos por encontrar maneiras baratas de construir carteiras diversificadas no futuro, observa a Bloomberg.
A tabela abaixo resume o recente boom de ETF.
Principais vantagens
- Os ETFs com sede nos EUA atingiram um novo marco em ativos.
- Os investidores estão comprando ETFs de ações e de renda fixa em um ritmo acelerado.
- Tanto investidores individuais quanto institucionais são compradores de ETFs.
Significância para investidores
O SPDR S&P 500 Index Trust (SPY), lançado em 1993, é o ETF mais antigo, maior e mais líquido, com quase $ 276 bilhões em ativos e um volume médio diário de negociação de $ 18,3 bilhões em 9 de julho de 2019, por dados de FactSet Research Systems relatado por ETF.com. BlackRock, Vanguard e State Street dominam o mercado de ETF dos EUA, combinando-se para controlar cerca de 80% dos ativos, pelas mesmas fontes. Os SPDRs são oferecidos pela State Street, enquanto a BlackRock é a empresa por trás do iShares.
Os ETFs gerenciados de forma passiva, como o SPY, são populares entre os investidores individuais que estão decepcionados com os altos custos e o persistente baixo desempenho dos gestores de investimento ativos. De acordo com uma pesquisa realizada por Charles Schwab, 79% dos entrevistados indicam que os ETFs são seu “veículo de investimento preferido”, como diz o ETF.com.
Em comparação com ETFs, o fundo de grande capitalização médio não conseguiu bater o índice S&P 500 (SPX) em todos os anos civis desde 2009, de acordo com a pesquisa da S&P Dow Jones Indices citada no relatório. Entre 4.600 fundos de ações, títulos e imóveis sediados nos Estados Unidos com US $ 12,8 trilhões em AUM, apenas 24% superaram as alternativas passivas nos 10 anos encerrados em 31 de dezembro de 2018, de acordo com a Morningstar Inc.
Enquanto isso, um número crescente de investidores institucionais está usando ETFs como uma ferramenta de alocação de ativos de baixo custo, menciona o relatório. Na verdade, quase 25% das carteiras desses gestores de dinheiro profissionais eram em ETFs no final de 2018, de acordo com um estudo da Greenwich Associates. O SPY, por exemplo, tem uma relação de despesas de apenas 0,09%.
Enquanto a maior categoria de ETFs por ativos são veículos passivos vinculados a índices de ações, os ETFs de gerenciamento ativo e os chamados smart beta estão aumentando em número. Além disso, os ETFs de renda fixa representam 19% do total de ativos do ETF, e 5 dos 10 ETFs que tiveram as maiores entradas líquidas durante o primeiro semestre de 2019 foram de renda fixa, observa o ETF.com.
Jay Jacobs, chefe de pesquisa e estratégia da emissora de ETFs Global X Funds, descobriu que uma quantidade significativa dos ingressos líquidos em ETFs durante 2019 foi direcionada a fundos mais arriscados e promissores de alto rendimento. “Achamos que esse movimento este ano, grande parte dessa mudança em ativos de ETF, está em busca de rendimento”, disse ele à CNBC. Sua empresa usa vários métodos para produzir ETFs com rendimento de 9% ou mais, por exemplo, buscando ações com os maiores rendimentos de dividendos do mundo e usando estratégias de chamadas cobertas para aumentar a receita do portfólio enquanto sacrifica alguns ganhos potenciais.
Olhando para a Frente
Alternativas de investimento passivo de baixo custo, como ETFs, estão fadadas a desfrutar de um crescimento rápido e contínuo, enquanto os gestores ativos continuarem a apresentar desempenho inferior. No entanto, sua popularidade pode diminuir durante um mercado em baixa. Isso porque a grande maioria dos ETFs não isola os investidores das perdas que virão com as quedas nos valores de suas participações, e os investidores em pânico podem começar a se desfazer de suas participações em ETFs durante a próxima queda sustentada do mercado, gerando perdas ainda maiores.