Por que Buffett está apostando US $ 10 bilhões na Occidental na guerra de lances da Anadarko

Publicado por Javier Ricardo


Warren Buffett saltou para a batalha pela aquisição da Anadarko Petroleum Corp. (APC), a gigante empresa de energia com uma capitalização de mercado de mais de US $ 36 bilhões visada pelas rivais Chevron Corp. (CVX) e Occidental Petroleum Corp. (OXY).
Em uma reviravolta inesperada na última oferta de aquisição da Occidental pela Anadarko, a Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) de Buffett anunciou que facilitaria a aquisição ao injetar US $ 10 bilhões na Occidental. O investimento da Berkshire depende de a Occidental se tornar o licitante vencedor sobre a Chevron.


Buffett já havia expressado sua “esperança de uma aquisição do tamanho de um elefante” em sua mais recente carta anual aos acionistas da Berkshire.
Com caixa de US $ 112 bilhões no final de 2018, a infusão proposta na Occidental seria muito menos do que “do tamanho de um elefante” para a Berkshire, mas daria à Berkshire mais exposição ao setor de petróleo, onde os preços subiram. “Estamos entusiasmados com o apoio financeiro da Berkshire Hathaway para esta oportunidade empolgante”, afirmou a CEO da Occidental, Vicki Holub, em um comunicado à imprensa na terça-feira. No domingo, um jato corporativo de propriedade da Occidental estava em Omaha, a cidade-sede de Berkshire, relata a Bloomberg.


Os principais fatos relacionados ao negócio estão descritos na tabela abaixo.

Investimento planejado de Buffett no Occidental

  • Vale $ 10 bilhões
  • Berkshire recebe 100.000 ações preferenciais perpétuas cumulativas
  • Cada ação preferencial emitida pela Occidental tem um valor de $ 100.000
  • As ações preferenciais emitidas pela Occidental pagam um dividendo de 8%
  • A Berkshire também obtém garantia para comprar até 80 milhões de ações da OXY por $ 62,50
  • O investimento depende de a Occidental ser o licitante vencedor

Fonte: Occidental

Mais detalhes sobre o negócio


A Occidental tem uma oferta de ações e dinheiro de $ 76 por ação para a Anadarko, que fechou as negociações em 29 de abril a $ 72,93 por ação, de acordo com o Yahoo Finance.
A oferta da Occidental avalia efetivamente a Anadarko em US $ 38,1 bilhões. A última oferta da Chevron, por sua vez, é de US $ 33 bilhões, por CNBC.


“Há muito tempo acreditamos que a Occidental está posicionada de maneira única para gerar valor atraente do portfólio de ativos altamente complementares da Anadarko”, disse Holub, CEO da Occidental, em comentários adicionais no comunicado de imprensa de hoje. “proposta superior” para a empresa.


A Occidental tem uma capitalização de mercado de cerca de US $ 43,9 bilhões, contra US $ 230 bilhões da Chevron.
Dada essa enorme disparidade de tamanho, contar com a ajuda de um aliado com muito dinheiro como a Berkshire, que tem um valor de mercado de US $ 530 bilhões, provavelmente é essencial para que a Occidental se torne a licitante vencedora. Buffett e sua equipe na Berkshire aparentemente acreditam que a Occidental pode alcançar sinergias operacionais significativas adicionando as propriedades da Anadarko.


Somando-se a isso, a Berkshire possui a maior empresa de gasoduto interestadual dos Estados Unidos, a Northern Natural Gas.
É amplamente esperado que, após adquirir a Anadarko, a Occidental alienaria entre US $ 10 bilhões e US $ 15 bilhões em ativos. Isso pode incluir uma participação detida pela Anadarko na empresa de dutos Western Midstream Partners LP (WES), de acordo com a pesquisa de Tudor Pickering Holt & Co. citada pela Bloomberg.


Conforme descrito acima, a Berkshire receberia um pagamento exuberante do negócio: dividendos de ações preferenciais de $ 800 milhões anuais em troca de seu investimento de $ 10 bilhões na Occidental.
Apesar do anúncio de Buffett, as ações da Occidental caíram inicialmente. Alguns analistas rebaixaram a Occidental na sequência de sua oferta, preocupados que o tamanho do negócio representasse riscos significativos.

Carteira de ações da Berkshire


A Berkshire’s de Buffett detém um grande portfólio de ações negociadas em bolsa no valor de cerca de US $ 209,6 bilhões, por CNBC, mas a Berkshire não tem ações importantes de energia entre suas 10 principais participações.
As seis primeiras posições, no valor de $ 146,1 bilhões no total, são: Apple Inc. (AAPL), $ 50,1 bilhões, Bank of America Corp. (BAC), $ 27,5 bilhões, Wells Fargo & Co. (WFC), $ 20,6 bilhões, The Coca- Cola Co. (KO), $ 19,5 bilhões, American Express Co. (AXP), $ 17,6 bilhões, e Kraft Heinz Co. (KHC), $ 10,8 bilhões.