Uma recessão que ameaça contrair fortemente a economia e os mercados de ações pode chegar muito mais cedo do que muitos investidores pensam. Uma longa lista de líderes financeiros e analistas está alertando que a escalada repentina e acentuada da guerra comercial EUA-China pode encurtar o cronograma para uma desaceleração econômica ou torná-lo mais íngreme, de acordo com uma matéria detalhada na Bloomberg, conforme descrito abaixo.
O que isso significa para os investidores
Na pior das hipóteses, os economistas do Morgan Stanley dizem que se os EUA impusessem tarifas de 25% sobre todas as importações chinesas por quatro a seis meses e a China reagisse, uma recessão global seria provável dentro de três quartos. O Bank of America também está preocupado. “Sem fim à vista, há riscos significativos de queda em nossas previsões para o crescimento dos EUA e do mundo”, alertaram os economistas do Bank of America aos clientes nesta semana. “Se a guerra comercial se intensificar – isso pode incluir uma guerra cambial mais explícita – a incerteza será consideravelmente maior e as condições financeiras muito mais restritas”.
Brincando com fogo
A última crise econômica há uma década, a Grande Recessão, viu uma forte contração, aumento do desemprego e uma queda de mais de 50% no mercado de ações. Neste ano, a grande preocupação é que a flexibilização recente do Federal Reserve e de outros bancos centrais pode não ser suficiente para compensar os danos infligidos pelo conflito comercial entre as duas maiores economias do mundo.
O risco de recessão nos EUA é “muito maior do que deveria ser e muito maior do que há dois meses”, disse Lawrence Summers, ex-secretário do Tesouro dos EUA e assessor econômico da Casa Branca durante a última recessão. “Muitas vezes você pode brincar com fogo e não deixar que nada desagradável aconteça, mas se você fizer isso muito, acabará se queimando.”
Enfraquecimento dos dados globais
A economia global já parece altamente vulnerável a novos estresses. Dados recentes já sugerem que uma contração global da manufatura está em andamento. A leitura de junho do índice de manufatura de compras (PMI) do JPMorgan Chase & Co. estava no nível mais baixo em seis anos e meio e a primeira leitura consecutiva abaixo de 50,0 desde o segundo semestre de 2012, de acordo com um comunicado de imprensa recente. Uma leitura abaixo de 50,0 indica contração. A Alemanha, a maior economia da Europa e a quarta maior economia do mundo, viu sua leitura do PMI cair em junho para o nível mais baixo em uma década. O crescimento da manufatura nos Estados Unidos caiu por quatro meses consecutivos.
Essas desacelerações ocorrem em um momento em que a China retaliou a decisão do governo Trump de impor tarifas de 10% sobre US $ 300 bilhões adicionais em produtos chineses no mês que vem, após aumentar as tarifas de 10% para 25% sobre US $ 200 bilhões de importações chinesas nesta primavera.
A curva de juros dos EUA, que atuou como um indicador bastante confiável de recessão, também está dando sinais de alerta à medida que o spread negativo entre a nota de 10 anos dos EUA e a nota de 3 meses aumentou para seu nível mais amplo desde a crise financeira. Da mesma forma, no Japão, a terceira maior economia do mundo, o rendimento dos títulos do governo de 10 anos deve cair abaixo de 2 anos pela primeira vez desde o colapso da bolha econômica do Japão em 1991, de acordo com a Bloomberg.
Olhando para a Frente
Ao contrário da Grande Recessão, os bancos centrais podem não ter munição suficiente para evitar um desastre. “As compras de ativos – se o BCE e outros seguirem esse caminho – serão menos eficazes desta vez do que eram no passado. O espaço da política convencional é limitado. A política não convencional é de eficácia limitada. Espero que não seja necessário ”, disse o economista-chefe da Bloomberg, Tom Orlik.