(Observação: o autor desta análise fundamental é redator financeiro e gerente de portfólio.)
A recente aquisição da CA Inc. (CA) pela Broadcom Inc. (AVGO) por US $ 18,9 bilhões pegou muitos investidores de surpresa, e as ações da Broadcom foram punidas como resultado. Suas ações caíram mais de 16% desde 11 de junho, e a triste notícia é que os comerciantes estão apostando que as ações caem ainda mais, talvez mais 12% em meados de agosto, ante seu preço atual de aproximadamente $ 208.
A decisão da Broadcom de comprar a CA ocorre depois que a Broadcom não conseguiu adquirir a Qualcomm Inc. (QCOM) no início deste ano. Os relatórios do novo acordo pegaram muitos investidores desprevenidos, devido aos negócios divergentes que a Broadcom, uma fabricante de chips, e a CA, uma empresa de software, têm. As ações da Broadcom tiveram desempenho inferior ao longo do ano passado, com as ações agora caindo mais de 15%, contra um S&P 500 que está em alta de cerca de 15%.
Dados AVGO por YCharts
Apostas baixistas
Os negociantes de opções estão apostando que as fortes quedas nas ações não acabaram e há mais por vir até o vencimento em 17 de agosto. A estratégia de opções long straddle sugere que as ações da Broadcom podem subir ou cair quase 8% em relação ao preço de exercício de $ 210. Mas o número de apostas que a ação vai cair supera as apostas de que as ações vão aumentar em cerca de 2 para 1, com cerca de 3.000 contratos de venda aberta. Isso coloca as ações em uma faixa de negociação de $ 194 a $ 226. O número de opções de venda abertas aumenta ao preço de exercício de $ 200 com quase 5.000 contratos em aberto, e com os contratos sendo negociados a $ 4,50, as ações precisariam cair cerca de 7% para um comprador dessas opções atingir o equilíbrio.
Alguns traders estão apostando que a ação cai ainda mais, para quase $ 183,50, uma queda de cerca de 12% em relação ao preço atual da ação, com base na atividade do preço de exercício de $ 185 com vencimento em 17 de agosto.
Crescimento lento
O fraco desempenho das ações da Broadcom ocorre em um momento em que a empresa enfrenta uma desaceleração no crescimento dos lucros no ano fiscal de 2019. Os analistas esperam que o crescimento da receita em 2019 caia para apenas 3%, ante 17,6% neste ano. Enquanto isso, o crescimento dos lucros está previsto em apenas 3,5% em 2019.
Dados de estimativas anuais de EPS da AVGO por YCharts
Avaliação barata pode não ajudar
Um aspecto positivo é que a ação está sendo negociada em seu menor índice P / L a termo de um ano em relação ao ano passado, de apenas 10,2. Mas, com a recente aquisição, essa avaliação barata pode não ajudar, pois os investidores tentam decidir como a CA será integrada aos negócios existentes da Broadcom.
Dados AVGO PE Ratio (Forward 1y) por YCharts
Por enquanto, parece haver mais perguntas do que respostas sobre a mais nova aquisição da Broadcom. Em um mercado de ações de venda primeiro e pergunte depois, as ações da Broadcom podem continuar a sentir mais dor de curto prazo. Pelo menos é isso que alguns traders estão apostando que acontecerá.
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático de longa duração e ativamente administrado da empresa. Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações em seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não têm a intenção de fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer títulos, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro e / ou profissional tributário qualificado antes de implementar qualquer estratégia aqui discutida. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.